GoldPort Stabilitätsfonds P

Monatlicher Fondsmanagerkommentar

Gold in USD notierte im Juli deutlich schwächer und verlor gegenüber dem Juni-Schlussstand 4,93%. Bedingt durch den im Berichtszeitraum gegenüber dem CHF schwächer tendierenden USD verbilligte sich Gold in CHF um 8,21%. Der GoldPort Stabilitätsfonds verlor im Berichtszeitraum in Fondswährung 3,68% an Wert. Für in EUR rechnende Anleger ergab sich allerdings ein Minus auf Monatsbasis in Höhe von 6,30%, zurückzuführen auf die temporäre Aufwertung des EUR gegenüber dem CHF von 1,318 auf 1,359 CHF/EUR. Aufgrund der zuletzt abnehmenden Angst der Investoren vor einer (europäischen) Systemkrise und gleichzeitig rückläufigen Inflationsraten in den Industrieländern gelten die Krisen- und Inflationsargumente für den Goldmarkt kurzfristig nur in abgeschwächter Form. Längerfristig dürfte die Goldanlage aber eine der besten Kapitalanlagen bleiben, aufgrund der zukünftig zu erwartenden "quantitative easing"- (Gelddrucken) Maßnahmen der Industrieländernotenbanken. Die Goldquote lag gegen Ende des Berichtszeitraums bei 41% und wird sequentiell bei weiterer Schwäche des Edelmetalls antizyklisch ausgebaut. Die Kassenquote wurde im Juli von 25% auf zuletzt 22% reduziert, zugekauft wurden unter anderem Aktien des Immobilientitels Deutsche Euroshop sowie der Ölmultis Royal Dutch Shell und Total. Im bisherigen Jahresverlauf hat sich der Mehrzahl der defensiven, dividendenstarken Aktien enttäuschend entwickelt. Im GoldPort relativ hoch gewichtet Value-Aktien wie beispielweise die beiden deutschen Energieversorger EON und RWE oder der Schweizer Pharmatitel Novartis liegen seit Jahresbeginn trotz niedriger fundamentalanalytischer Bewertungen und hoher Dividendenrenditen mit bis zu 20% im Minus. Das Fondsmanagement wird aber an diesen Titel festhalten bzw. selektiv aufstocken, da deren mittelfristiges Chance/Risiko-Verhältnis gerade vor dem Hintergrund der unattraktiven Verzinsung festverzinslicher Papiere äußerst attraktiv erscheint.