25.11.2019 - Fonds: DJE - Zins & Dividende

Fonds-DJE-Zins-und-Dividende

Der Name ist Programm

Verlässlichkeit, also nachhaltige Wertentwicklung und nur moderate Schwankungen, das bietet der DJE - Zins & Dividende seinen Anlegern seit seiner Auflage Ende 2010. Seine flexible Mischung aus Anleihen und dividendenstarken Aktien zielt auf regelmäßige Erträge, kombiniert mit den Kurschancen der Wertpapiere.

Im Sinkflug seit den 80-er Jahren: die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen


Seit den 80-er Jahren sinken die Zinsen. Im Drittelmix aus 10-jährigen Staatsanleihen der USA,
Japans und Deutschlands lässt sich noch eine Rendite von knapp einem halben Prozent erzielen.
Ohne die US-Anleihen wäre der Wert negativ.

Zinsen? Welche Zinsen? Leiht man dem deutschen Staat heute für zehn Jahre Geld, kann man nicht mehr damit rechnen, die volle Summe zurückzuerhalten. Aktuell liegt die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen bei -0,37%. Mit steigenden Zinsen ist angesichts der expansiven Geldpolitik der Notenbanken eher nicht zu rechnen. Der Leitzins der Europäische Zentralbank (EZB) liegt seit März 2016 bei 0,0%. Zudem legte die EZB zur Belebung der Konjunktur September ein unbefristetes Programm zum Ankauf von Staatsanleihen in Höhe von 20 Mrd. Euro monatlich auf und senkte auch den Einlagenzinssatz, den sogenannten Strafzins für Banken, um 10 Basispunkte auf -0,5%.

Die Folgen für Anleger: Es wird wohl erst einmal keine nennenswerten Zinsen mehr auf Sparvermögen geben. Die privaten Haushalte Deutschlands besitzen per Ende 2018 rund 6,2 Billionen Euro an Geldvermögen. Davon ist nur rund eine Billion in Aktien und Investmentfonds investiert. Rund 2,5 Billionen stecken dagegen in Einlagen und Bargeld und werfen so gut wie keine Zinsen mehr ab.1 Und die Inflation nagt daran: Im Euroraum lag sie im September bei 0,80% im Vergleich zum September 2018 und die Kernrate (ohne Energie und Nahrung) bei 1,0%.

Ob Altersvorsorge, Erhalt oder Aufbau von Vermögen, an Anlageformen mit stärkeren Schwankungen als etwa 10-jährige deutsche Bundesanleihen führt kaum ein Weg vorbei. Dazu gehören vor allem Aktien, aber auch verzinsliche Papiere aus Regionen, wo es noch Zinsen gibt. Der Zins ist nämlich keineswegs überall verschwunden. Es empfiehlt sich daher, global anzulegen, um nach Möglichkeit überall Chancen zu nutzen. Aktive gemanagte, ausgewogene Mischfonds wie der DJE – Zins & Dividende bleiben hier ein bevorzugtes Instrument. Derartige Fonds können Zinsen dort suchen, wo noch Renditen zu finden sind, etwa in Entwicklungsländern, und diese mit stetigen Erträgen aus Dividendenzahlungen von Unternehmen und Kursgewinnen am Aktienmarkt kombinieren.

Der DJE - Zins & Dividende kombiniert Aktien und Anleihen je nach Marktlage flexibel, wobei der Aktienanteil auf 50% des Portfolios begrenzt ist. Grundlage ist die Wertpapierauswahl nach umfassender Analyse durch das hauseigene Research. Der Fonds strebt nach einer möglichst positiven, schwankungsarmen Wertentwicklung durch stetige Erträge aus Zinsen und Dividenden sowie durch Kursgewinne. Der Erfolg dieser Strategie sind im Vergleich zum gegenwärtigen Zinsniveau relativ hohe laufende Ertragserwartungen: ca. 3,4% Kupon aus dem Rentenanteil, der aktuell rund die Hälfte des Fonds stellt, und etwa 2,9% Dividendenrendite aus dem Aktienanteil (ca. 49% des Portfolios).2

Der Aktienfokus liegt auf hochwertigen, dividendenstarken Aktien und der Rentenfokus auf höherverzinslichen Unternehmensanleihen mit tendenziell kürzeren Laufzeiten. Dazu sagt Fondsmanager Dr. Jan Ehrhardt: „Bei vielen Unternehmen lassen sich die nächsten zwei bis drei Jahre in etwa absehen, und ihr Cashflow lässt sich prognostizieren. Daher gehen wir hier daher keine allzu langen Laufzeiten ein, im Schnitt etwa drei Jahre. Wir können nach unserer Analyse relativ sicher sein, dass das Unternehmen diese drei Jahre auch übersteht, unabhängig davon, was weltwirtschaftlich passiert.“ Zudem sucht Ehrhardt u.a. auch hochwertige US-Bonds, die zurzeit mit rund 1,5% über zwei Jahre rentieren, und chinesische Staatsanleihen mit hoher Bonität, deren Rendite zwischen drei und knapp vier Prozent beträgt. Dividendenstarke Aktien dagegen sind weniger in den USA als in Europa und Asien zu finden, da hier der Anteil der Dividenden an der gesamten Aktienperformance höher ist. Die DAX-Konzerne haben beispielsweise 2018, trotz weltweit schlechter Börsenergebnisse, etwa 80 Mrd. Euro Gewinne erzielt und davon immerhin ca. 35 Mrd. an ihre Anleger ausgeschüttet.3

Der 2018 und 2019 mit dem Deutschen Fondspreis ausgezeichnete DJE - Zins & Dividende bleibt seinem Namen und seiner Anlagestrategie treu: Er erschließt seinen Anlegern das Ertragspotenzial von Anleihen und Aktien - bei nur moderaten Schwankungen. Jedoch unterliegt der Fonds den üblichen Markt-, Bonitäts- und Liquiditätsrisiken. Bei Anleihen bestehen bei steigenden Zinsen auch Preisrisiken. Und mit seinem Fokus auf Dividenden kann der Fonds nur in geringem Maße von Unternehmen profitieren, die keine Dividenden ausschütten.

1             Quelle: Deutsche Bundesbank.

2             Stand: 31.10.2019.

3             Quelle: Deutsche Bank, Thomson Reuters Datastream.

 

Hinweis: Alle veröffentlichten Angaben dienen ausschließlich Ihrer Information und stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Langfristige Erfahrungen und Auszeichnungen garantieren keinen Anlageerfolg. Wertpapiere unterliegen marktbedingten Kursschwankungen, die möglicherweise nicht durch das aktive Management des Vermögensverwalters oder des Anlageberaters ausgeglichen werden können. Diese Information kann ein Beratungsgespräch nicht ersetzen. Alle Angaben sind mit Sorgfalt und nach bestem Wissen entsprechend dem Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung gemacht worden. Trotz aller Sorgfalt können sich die Daten inzwischen verändert haben. Weitere Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie auf der Webseite www.dje.de. Der Verkaufsprospekt und weitere Informationen sind in deutscher Sprache kostenlos bei der DJE Investment S.A. oder unter www.dje.de erhältlich. Verwaltungsgesellschaft der Fonds ist die DJE Investment S.A. Vertriebsstelle ist die DJE Kapital AG.