Dr. Jens Ehrhardt (l.), Gründer und Vorstandsvorsitzender von DJE, und Richard Schmidt managen den FMM-Fonds.
Der FMM‑Fonds nimmt eine besondere Stellung in der deutschen Fondshistorie ein: Er gilt als erster unabhängiger Vermögensverwalterfonds Deutschlands und steht seit seiner Auflage für aktives, antizyklisches und von Überzeugungen geprägtes Investieren. Der offensive Mischfonds richtet sich an Anlegerinnen und Anleger, die Wert auf eine langfristig orientierte, flexible Kapitalanlage legen.
Als der FMM‑Fonds im August 1987 aufgelegt wurde, war er eine Zäsur: Zum ersten Mal erhielt ein unabhängiger Vermögensverwalter in Deutschland die Erlaubnis, einen Investmentfonds jenseits von Banken und Konzernen aufzulegen. Der Fonds wurde zu einem Symbol für aktives und von Überzeugungen geprägtes Investieren mit eigenem Anspruch – und ist es bis heute geblieben.
Außergewöhnliche Kontinuität im Fondsmanagement
Initiiert wurde der Fonds von Dr. Jens Ehrhardt, einem der bekanntesten und prägendsten Akteure der deutschen Fonds‑ und Vermögensverwalterbranche. Der gebürtige Hamburger entwickelte bereits in den 1970er‑Jahren die theoretischen Grundlagen seiner Analysemethodik, gründete im Jahr 1974 DJE und managt den FMM‑Fonds seit der Auflage ununterbrochen – eine außergewöhnliche Kontinuität, die für Erfahrung, Konsistenz und klare Verantwortung steht. Zugleich ist der FMM Fonds der erste Fonds, den Dr. Ehrhardt selbst ins Leben gerufen hat. Für ihn sollte der Fonds „ein Beitrag zur breiten Aktienstreuung in Deutschland“ sein. Seit Anfang 2026 steht ihm mit Richard Schmidt ein erfahrener Investmentexperte als Co-Fondsmanager zur Seite.
Von Beginn an verfolgte der FMM‑Fonds einen anderen Ansatz als viele Wettbewerber: keine Abhängigkeit von Indizes, keine starren Quoten etwa für Aktien oder Anleihen, sondern eine aktive, an Überzeugungen orientierte Steuerung des Vermögens. Investiert wird überwiegend in Aktien, ergänzt durch Anleihen oder Edelmetalle wie zum Beispiel Gold oder Silber, wenn das Marktumfeld dies sinnvoll erscheinen lässt.
Flexible, unabhängige Anlagestrategie dank der hauseigenen FMM-Methode
Das Fundament dieser Entscheidungen bildet die FMM‑Methode, die Dr. Ehrhardt bereits in seiner Promotion von 1973 entwickelte. Sie basiert auf der Erkenntnis, dass Kapitalmärkte nicht allein von Unternehmensgewinnen bestimmt werden. Vielmehr wirken drei Kräfte zusammen: die fundamentale wirtschaftliche Entwicklung, die monetären Rahmenbedingungen sowie die Stimmung und Psychologie der Marktteilnehmer.
Während die fundamentale Analyse langfristige volkswirtschaftliche Trends identifiziert, liefert die monetäre Betrachtung Hinweise darauf wie viel Liquidität und damit Investitionsbereitschaft im Markt vorhanden ist. Die markttechnische Analyse wiederum hilft, anhand von Stimmungsindikatoren Übertreibungen und Wendepunkte für antizyklisches Investieren zu erkennen.
Diese dreidimensionale Marktbetrachtung wird mit einer intensiven Bottom‑up‑Einzeltitelanalyse kombiniert. Nur Unternehmen, die aus makroökonomischer Sicht und auf Unternehmensebene überzeugen, werden berücksichtigt. Ziel ist es, sowohl die übergeordneten Rahmenbedingungen als auch die Qualität einzelner Unternehmen in die Portfoliokonstruktion einzubeziehen, um an langfristigen Wachstumschancen zu partizipieren und Risiken in herausfordernden Marktphasen bewusst zu steuern.
Reaktionsschnelles Agieren
Das Marktverhalten des FMM-Fonds, vor allem in Krisenphasen, kann sehr reaktionsschnell sein. Beispielsweise erkannte Dr. Ehrhardt im ersten Halbjahr 2025, dass die US-Zollpolitik und die parallele fiskalische und geldpolitische Stimulierung in der EU für europäische Aktien mit einem hohen Binnenmarktanteil sprachen. Zudem interpretierte er den ausgeprägten Pessimismus im Markt als Kaufsignal. In der Folge entwickelte sich der Fonds sehr robust. Ähnlich die Situation im laufenden Jahr: Aufgrund der anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten richtete das Fondsmanagement den Fonds auf weniger energieintensive Sektoren aus und stockte beim US-amerikanisch-israelischen Angriff auf den Iran vor allem Energie- und Versorgerwerte auf. Die Anpassungen wirkten sich im Vergleich zum weltweiten Aktienmarkt als sehr unterstützend aus. Selbstverständlich lassen frühere Wertentwicklungen nicht auf künftige Renditen schließen. Rückblickend lässt sich jedoch festhalten, dass der FMM-Fonds in vielen schwierigen Marktphasen eine hohe Widerstandsfähigkeit gezeigt hat.
Langfristiger Vermögenserhalt steht im Vordergrund
Dr. Ehrhardt selbst beschreibt seinen Ansatz so: „Ich hatte nie den Anspruch, in Haussephasen immer vorn dabei zu sein. Am Ende zählt bei einem vermögensverwaltenden Fonds, ob man das Geld der Anleger gesichert hat, über Krisen, Crashs und strukturelle Brüche hinweg.“ Nicht zuletzt die zahlreichen Marktverwerfungen, von denen es seit 1987 einige gab, haben diesen defensiven Grundgedanken des eigentlich offensiv ausgelegten Mischfonds geprägt. Co-Fondsmanager Richard Schmidt ergänzt: „Wir sitzen Schwankungen an den Kapitalmärkten nicht einfach aus, sondern verstehen sie in unserem langfristigen Ansatz als mögliche Chancen.“
Der FMM‑Fonds steht damit weniger für kurzfristige Erfolge als für Kontinuität, Disziplin und langfristige Vermögensverwaltung über unterschiedliche Kapitalmarktzyklen hinweg. Diese Eigenschaften haben ihn zu einem festen Bestandteil der deutschen Fondslandschaft gemacht. Der FMM-Fonds richtet sich vor allem an Privatanlegerinnen und -anleger mit einem längeren Anlagehorizont, die eine aktiv gesteuerte, flexible Vermögensanlage mit Aktienfokus suchen und bereit sind, dafür auch marktbedingte Schwankungen in Kauf zu nehmen.
Rechtliche-Hinweise:
Dies ist eine Marketing-Anzeige. Bitte lesen Sie den Verkaufsprospekt des betreffenden Fonds und das PRIIPs-KID, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Darin sind auch die ausführlichen Informationen zu Chancen und Risiken enthalten. Diese Unterlagen können in deutscher Sprache kostenlos auf www.dje.de unter dem betreffenden Fonds abgerufen werden. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte kann in deutscher Sprache kostenlos in elektronischer Form auf der Webseite unter www.dje.de/zusammenfassung-der-anlegerrechte abgerufen werden. Alle hier veröffentlichten Angaben dienen ausschließlich Ihrer Information, können sich jederzeit ändern und stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Die in diesem Video enthaltenen Aussagen geben die aktuelle Einschätzung der DJE Kapital AG wieder. Die zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich jederzeit, ohne vorherige Ankündigung, ändern. Alle getroffenen Angaben sind mit Sorgfalt entsprechend dem Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung gemacht worden. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch keine Gewähr und keine Haftung übernommen werden.