Investmentkonzept

Der FMM-Fonds wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance/Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 35 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Im Dezember setzte sich die Erleichterungs-Rallye aus dem Vormonat – wenn auch verhaltener – fort. Corona war auch im letzten Monat des Jahres bestimmend, und zwar im Negativen wie im Positiven. In Europa verhängten viele Regierungen verschärfte Lockdown-Maßnahmen, auf der anderen Seite wurden mehrere Covid-19-Impfstoffe zugelassen, und die Impfungen begannen in Großbritannien. Zusätzlichen Rückenwind erhielten die Aktienmärkte von den Zentralbanken, die ihre Anleihenkaufprogramme erhöhten und verlängerten (EZB) bzw. solange fortsetzen wollen, bis Beschäftigung und Inflation anspringen (Fed). In Europa und China deuteten die Frühindikatoren und Konjunkturdaten auf eine Belebung der Wirtschaft hin, in den USA dagegen gingen die Indikatoren leicht zurück. Gold verteuerte sich von 1.774 auf 1.898 US-Dollar pro Feinunze. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des FMM-Fonds um 2,96% an. Sein Vergleichsindex MSCI World legte auf Euro-Basis um 1,15% zu. Im Dezember entwickelten sich zwei Drittel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne konnten im Dezember die Sektoren Grundstoffe, Automobile und Medien verbuchen. Darüber hinaus entwickelten sich u.a. auch die Sektoren Finanzdienstleister, Technologie, Banken, Haushaltswaren und Öl & Gas erfreulich. Der Fonds konnte im Berichtsmonat v.a. von seinem Engagement in den Sektoren Informationstechnologie und Industrie profitieren. Besonders erfreuliche Ergebnisse erzielten Einzelwerte wie die Batterien- und Akkumulatoren-Sparte (Samsung SDI) und die Elektroniksparte (Samsung Electronics) des südkoreanischen Samsung-Konzerns sowie der chinesische Solarglas-Hersteller Xinyi Solar. Auf der anderen Seite beeinträchtigten v.a. die Positionen in den Sektoren Telekommunikation und nicht-zyklische Konsumgüter die Wertentwicklung des Fonds. Unter den Einzelwerten enttäuschten v.a. die US-amerikanische Social-Media-Plattform Pinterest, die chinesische IT-Firmengruppe Alibaba und der US-Lebensmittelhersteller General Mills. Im Monatsverlauf stockte das Fondsmanagement u.a. Positionen in den Sektoren Finanzdienstleister, Versorger, Grundstoffe und Industrie auf. Im Gegenzug reduzierte es sein Engagement u.a. in den Branchen Technologie, Erdöl & Gas und Nahrungsmittel & Getränke. Auf Länderebene baute es v.a. den Anteil von deutschen und südkoreanischen Aktienwerten aus. Im Gegenzug reduzierte es v.a. die Gewichtung der USA leicht. Durch die Anpassungen stieg die Aktienquote des Fonds von 77,47% im Vormonat auf 83,06%. Der Anteil des Zertifikats auf physisches Gold blieb mit 2,12% (2,10% im Vormonat) nahezu stabil. Die Liquidität erhöhte sich leicht von 8,01% auf 8,50%. Per Monatsende waren auf US- und Hongkong-Dollar lautende Werte währungsgesichert.

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