Investmentkonzept

Deutschland ist ein Land, das vieles zu bieten hat: Es ist nicht nur die mit Abstand größte Volkswirtschaft in der Europäischen Union (EU), sondern auch die viertgrößte der Welt. Obwohl in Deutschland im Jahr 2020 nur rund 1,1 Prozent der Weltbevölkerung lebten, lag der Anteil Deutschlands am weltweiten Warenexport laut Schätzungen der UNCTAD im selben Jahr bei 8,9 Prozent und beim Warenimport bei 6,6 Prozent. Deutschland gehört damit zu wichtigsten Export- und Importnationen der Welt. Das Wachstum Deutschlands wird auf Grundlage einer breit diversifizierten Basis generiert. Zudem genießt Deutschland dank seiner gut ausgebildeten Fachkräfte und der großen Anzahl kleiner und mittelgroßer Unternehmen mit hoher Innovationskraft eine führende Weltmarktstellung in den wichtigen Industrien, unter anderem Automobil, Chemie und Maschinenbau. Auch die hohe Sparquote der Verbraucher, die gesunde Immobilienpreisentwicklung, die hervorragende Infrastruktur und die erstklassige Lebensqualität eröffnet weiteres Potenzial. Der UBAM – Dr. Ehrhardt German Equity setzt auf die weitere Entwicklung und Dynamik deutscher Unternehmen. Das Fondsmanagement investiert dabei nicht nur in bekannte große Titel aus dem deutschen Aktienindex DAX, sondern darüber hinaus auch in mittelgroße und kleinere Unternehmen.

Monatlicher Kommentar

Im Vergleich zum turbulenten Vormonat (Bankenbeben) verlief der April ruhig. Der deutsche Aktienindex DAX beendete den Monat mit einem Plus von 1,88%. Die Stimmung an den Märkten wurde allenfalls in Erwartung weiterer Zinsanhebungen seitens der Zentralbanken belastet, jedoch auch nicht allzu sehr: Die Mehrheit der Marktteilnehmer rechnete ohnehin damit, dass die US-Notenbank und die EZB ihre Leitzinsen bei ihren Sitzungen Anfang Mai angesichts der weiterhin hohen Inflation um je 25 Basispunkte erhöhen würden. In Deutschland hat sich die Stimmung der Wirtschaft jedoch leicht verbessert. Der ifo-Geschäftsklimaindex stieg moderat von 93,2 auf 93,6 Punkte (historischer Mittelwert seit 2005: 96,7 Punkte), vor allem aufgrund der verbesserten Erwartungen der Unternehmen, während die aktuelle Lage schlechter beurteilt wurde. Laut der ifo-Umfrage wollen die Unternehmen ihre Produktion ausweiten. Die Kapazitätsauslastung stieg von 84,3 auf 84,5 Prozent und liegt damit oberhalb des langfristigen Mittelwerts von 83,6 Prozent. Vor diesem Markthintergrund stieg der UBAM – Dr. Ehrhardt German Equity um 2,07%. Der Fonds konnte im April vor allem von den Rückversicherungen Hannover Rück und Münchner Rück sowie vom Versorger RWE profitieren. Dagegen belasteten u.a. der Halbleiter-Hersteller Infineon, der Finanzdienstleister Deutsche Börse und der Reiseveranstalter TUI die Wertentwicklung des Fonds. Im Monatsverlauf stockte das Fondsmanagement die Sektoren Energie (Versorger), Automobile und Versicherung auf. Reduziert wurde dagegen der Sektor Technologie. Die Aktienquote stieg durch die Anpassungen von 75,26% auf 81,26%. Die Anleihenquote stieg von 11,51% auf 13,42%. Die Liquidität des Fonds verringerte sich dadurch von 13,23% auf 5,32%.

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