Investmentkonzept

Der DJE - Concept wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise eine euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Im Vergleich zum turbulenten Vormonat (Bankenbeben) war es im April ruhig. Die Stimmung an den Märkten wurde allenfalls in Erwartung weiterer Zinsanhebungen seitens der Zentralbanken belastet, jedoch auch nicht allzu sehr: Die Mehrheit der Marktteilnehmer rechnete ohnehin damit, dass die US-Notenbank und die EZB ihre Leitzinsen bei ihren Sitzungen Anfang Mai angesichts der weiterhin hohen Inflation um je 25 Basispunkte erhöhen würden. Hinzu kamen Sorgen darüber, das Staatsdefizit der USA könne die gesetzlich vorgegebene Schuldenobergrenze übersteigen, falls sich Republikaner und Demokraten nicht darauf einigen können, die Obergrenze zu erhöhen. Diese Diskussion belastete den US-Dollar. Die Rentenmärkte verliefen trotz dieser Debatte ruhig. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ging moderat von 3,47% auf 3,42% zurück. Die Rendite ihrer deutschen Pendants stieg dagegen leicht von 2,29% auf 2,31%. Der Preis für die Feinunze Gold stieg um 1,05% auf 1.990 US-Dollar. In diesem Marktumfeld stieg der DJE – Concept um 0,94%. Sein Vergleichsindex (75% MSCI World, 25% REX 1 year Performance Index) kam um 0,11% voran. An den weltweiten Aktienmärkten zeigten Versicherungen, Reisen & Freizeit, Basiskonsumgüter (mit zuletzt auch stärkerer Preissetzungsmacht) und das Gesundheitswesen gute Ergebnisse. Rohstoffe, Automobile, zyklischer Konsum und Industriewerte haben sich dagegen schlechter entwickelt. Der Fonds konnte vor allem von seinem Engagement in den Branchen Versorger, Gesundheitswesen und Versicherungen profitieren. Dagegen belastete v.a. der Sektor Telekommunikation die Wertentwicklung des Fonds. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Ergebnisse von den deutschen Versorgern RWE und E.ON sowie vom dänischen Pharma-Konzern Novo Nordisk. Auf der anderen Seite wurde die Fondsperformance belastet u.a. durch die Hongkonger Immobiliengesellschaft Hon Kwok Land Investment, das US-Technologie-Unternehmen Palo Alto Networks und den US-amerikanischen Finanzdienstleister MSCI. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement die Gewichtung der Sektoren Versorger, Gesundheitswesen und Versicherung. Dagegen wurden die Sektoren Technologie und Energie reduziert. Durch die Anpassungen stieg die Aktienquote von 56,24% auf 62,13%. Die Anleihenquote ging von 35,45% auf 31,59% zurück. Die Liquidität des Fonds betrug zum Monatsende 5,22% (Vormonat: 8,31%).

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