Investmentkonzept

Der DJE - Concept wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise eine euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Der März entwickelte sich sehr erfreulich, da die meisten Aktienmärkte mit wenigen Ausnahmen (v.a. China, Hongkong) zum Teil deutlich zulegen konnten. Gute Konjunkturindikatoren spiegelten die Zuversicht wider, mit den fortschreitenden Impferfolgen in China und in den USA die Corona-bedingten Einschränkungen bald hinter sich lassen zu können, und gaben den Aktienmärkten in Europa und in den USA Rückenwind. Außerdem begrüßten die Marktteilnehmer das Corona-Hilfspaket der USA in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar. Die Notenbanken des Euroraums und der USA erhöhten ihre Inflationserwartungen für das Gesamtjahr auf 1,5% bzw. 2,4%. Der US-Rentenmarkt geriet angesichts dieser Entwicklungen unter Druck. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg von 1,40% auf 1,74%. Ihre deutschen Pendants dagegen rentierten mit -0,29% um drei Basispunkte niedriger. Der Goldpreis fiel weiter von 1.727 auf 1.705 US-Dollar/Feinunze vor dem Hintergrund steigender Zinsen und der sich belebenden Konjunktur. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Concept um 2,74%. Sein Vergleichsindex (75% MSCI World, 25% REX 1 year Performance Index) legte um 4,78% zu. Im März entwickelten sich alle Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten u.a. die Sektoren Körperpflege & Arzneimittel, Versorger, Automobile und Nahrungsmittel & Getränke sowie Bauwesen & Materialien und Kreditinstitute. Die Sektoren mit den relativ schwächsten Ergebnissen, also den geringsten Kurszuwächsen, waren Grundstoffe und Medien. Der Fonds profitierte im März v.a. von seinem Engagement in den Sektoren Finanzwesen und Versorger. Besonders erfreuliche Ergebnisse erzielten Einzelwerte wie der Essener Energieversorger E.ON und der Hongkonger Laminatehersteller Kingboard Holdings. Auf der anderen Seite wirkten sich die Positionen in den Sektoren Energie und Gesundheitswesen im Berichtsmonat negativ auf die Wertentwicklung des Fonds aus. Unter den Einzelaktien enttäuschten v.a. die südkoreanische Holdinggesellschaft SK Innovation (Erdöl-Gewinnung und verwandte Aktivitäten, Petrochemie, Schmier- und Kraftstoffe) und das Hongkonger Immobilienunternehmen Great Eagle. Das Fondsmanagement baute im Monatsverlauf v.a. Positionen in den Sektoren Technologie und Finanzdienstleister ab. Auf der anderen Seite erhöhte es das Engagement u.a. in den Sektoren Chemie, Versorger, Bauwesen & Materialien und Industrie. Auf Länderebene wurde vor allem die Gewichtung Deutschlands erhöht. Die Aktienquote blieb mit 83,44% (83,20% im Vormonat) ebenso wie die Kassenquote von 16,56% (16,28% im Vormonat) nahezu stabil.

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