Investmentkonzept

Der DJE - Concept wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise eine euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Im Dezember setzte sich die Erleichterungs-Rallye aus dem Vormonat – wenn auch verhaltener – fort. Corona war auch im letzten Monat des Jahres bestimmend, und zwar im Negativen wie im Positiven. In Europa verhängten viele Regierungen verschärfte Lockdown-Maßnahmen, auf der anderen Seite wurden mehrere Covid-19-Impfstoffe zugelassen, und die Impfungen begannen in Großbritannien. Zusätzlichen Rückenwind erhielten die Aktienmärkte von den Zentralbanken, die ihre Anleihenkaufprogramme erhöhten und verlängerten (EZB) bzw. solange fortsetzen wollen, bis Beschäftigung und Inflation anspringen (Fed). In Europa und China deuteten die Frühindikatoren und Konjunkturdaten auf eine Belebung der Wirtschaft hin, in den USA dagegen gingen die Indikatoren leicht zurück. Ein gutes Zeichen für eine sich belebende Konjunktur kam vom Ölpreis: Die Marke Brent kostete zum ersten Mal seit März 2020 wieder mehr als 50 US-Dollar pro Fass. Die Rentenmärkte entwickelten sich vor diesem Hintergrund unterschiedlich. In Deutschland blieb die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen mit -0,57% nahezu unverändert, die Rendite ihre US-amerikanischen Pendants stieg dagegen von 0,84% auf 0,91% an. Unternehmensanleihen tendierten zum Jahresausklang weltweit freundlich. Gold verteuerte sich von 1.774 auf 1.898 US-Dollar pro Feinunze. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Concept um 3,29%. Sein Vergleichsindex, 75% MSCI World, 25% REX 1 year Performance Index, legte um 0,91% zu. Im Dezember entwickelten sich zwei Drittel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne konnten im Dezember die Sektoren Grundstoffe, Automobile und Medien verbuchen. Darüber hinaus entwickelten sich u.a. auch die Sektoren Finanzdienstleister, Technologie, Banken, Haushaltswaren und Öl & Gas erfreulich. Der Fonds profitierte im Dezember v.a. von seinem Engagement in den Sektoren Industrie und Informationstechnologie. Besonders erfreuliche Ergebnisse erzielten Einzelwerte wie die Batterien- und Akkumulatoren-Sparte (Samsung SDI) und die Elektroniksparte (Samsung Electronics) des südkoreanischen Samsung-Konzerns sowie der chinesische Solarglas-Hersteller Xinyi Solar. Auf der anderen Seite wirkten sich die Positionen in den Sektoren Telekommunikation und zyklische Konsumgüter im Berichtsmonat negativ auf die Wertentwicklung des Fonds aus. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. die IT-Firmengruppe Alibaba und das Internet-Unternehmen Tencent (beide aus China) sowie das Mainzer Biotechnologieunternehmen BioNTech. Das Fondsmanagement baute im Monatsverlauf v.a. Positionen in den Sektoren Grundstoffe, Industrie und Chemie aus. Auf der anderen Seite reduzierte es das Engagement v.a. in den Sektoren Gesundheitswesen, Versicherungen und Erdöl & Gas. Auf Länderebene wurde vor allem die Gewichtung der USA erhöht und die Deutschlands reduziert. Durch die Anpassungen stieg die Aktienquote von 79,82% im Vormonat auf 86,89%. Das Zertifikat auf physisches Gold erhöhte sich leicht von 1,16% auf 1,66%. Die Kassenquote ging von 15,07% auf 11,44% zurück. Per Monatsende waren auf US- und Hongkong-Dollar lautende Werte währungsgesichert.

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