Investmentkonzept

Der DJE - Concept wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise eine euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Die Aktienmärkte litten an einer leichten Sommerflaute im August. Die Wirtschaftsdaten bzw. -indikatoren für Deutschland und China enttäuschten, so dass sich die Anlegerstimmung in beiden Regionen weiter eintrübte und europäische und asiatische Indizes überwiegend nachgaben. Dagegen zeigte sich der US-Aktienmarkt relativ stabil, da die meisten Marktteilnehmer von einem sogenannten “Soft Landing” – einem Abbremsen der Konjunktur ohne Rezession – ausgehen. Die US-Wirtschaftsdaten deuten lediglich auf eine Abschwächung des Wirtschaftswachstums hin. Da sich die Inflation mit 3,2% der 2%-Zielmarke der US-Notenbank (Fed) näherte, rechnet die Mehrheit der Marktteilnehmer nicht mehr mit einer weiteren Zinserhöhung im September. Allerdings ließen die Chefs von Fed und EZB auf der jährlichen Notenbanker-Tagung in Jackson Hole die Frage weiterer Zinsschritte offen. Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten (zehn Jahre) stiegen um etwa 15 Basispunkte auf 4,11% nach weiter relativen robusten Wirtschaftsdaten aus den USA, ihre deutschen Pendants dagegen rentierten mit 2,47% um drei Basispunkte niedriger als im Vormonat. In diesem Marktumfeld legte der DJE – Concept um 0,08% zu. Der Fonds konnte vor allem von seinem Engagement im Gesundheitssektor profitieren. Dagegen belastete u. a. der Sektor Versorger die Wertentwicklung. Die stärksten Einzeltitelergebnisse lieferten die Gesundheitswerte Eli Lilly und Novo Nordisk sowie der Reisegepäckhersteller Samsonite. Die Wertentwicklung wurde dagegen u.a. belastet durch das US-Dienstleistungsunternehmen Uber, den Hongkonger Immobilienentwickler Hon Kwok Land und den deutschen Versorger RWE. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement die Gewichtung der Sektoren Banken sowie Öl & Gas. Im Gegenzug reduzierte es die Sektoren Technologie, Telekommunikation und Gesundheit. Die Aktienquote sank leicht von 51,27% auf 48,83%. Die Anleihenquote stieg leicht auf 40,99% von 37,93% im Vormonat. Die Liquidität des Fonds stieg leicht 9,66% auf 10,08%.

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