Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Im Mai konnten deutsche und europäische Aktien weiter zulegen, der deutsche Aktienindex DAX stieg um 1,88% und der breite europäische Index Stoxx Europe 600 um 2,14%. In den USA dagegen büßte der S&P-500-Index um -0,89% ein, und der Hongkonger Hang-Seng-Index ging moderat um -0,11% zurück. Der weltweite Aktienindex MSCI World entwickelte sich im Mai weitgehend seitwärts und schloss den Monat mit -0,41% ab – alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Trotz der weltweit anziehenden Konsumenten- und Produzentenpreise zeigten sich die Notenbanken in den USA und im Euroraum entspannt und behielten im Mai ihre expansive Geldpolitik bei. Damit gaben sie der finanziellen Stabilität Vorrang vor der Eindämmung der Inflation. Außerdem stützte eine sehr starke Bilanzsaison die Aktienmärkte. Die Investoren rechnen mit der ersten Leitzinserhöhung der US-Notenbank im Dezember 2022. Außerdem legte die Mehrzahl der Konjunkturindikatoren zu, darunter die Einkaufsmanagerindizes in den USA, in China sowie im Euroraum. In diesem Marktumfeld blieb der Wert des DJE – Alpha Global mit einem leichten Plus von 0,09% stabil. Im Mai entwickelten sich gut zwei Drittel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten die Sektoren Kreditinstitute, Erdöl & Gas und Finanzdienstleister, gefolgt von den Sparten zyklische Konsumgüter und Grundstoffe. Auf der anderen Seite mussten v.a. die Sektoren Einzelhandel, Reisen & Freizeit, Technologie und Medien Kursverluste hinnehmen. Der Fonds konnte im Mai v.a. von seiner Titelauswahl in den untergewichteten Sektoren Telekommunikation, Versorger und Gesundheitswesen profitieren. Auf Einzeltitelebene kamen die höchsten Performancebeiträge u.a. von dem kanadischen Bergbauunternehmen Nutrien, dem Hamburger Kupferproduzenten und -wiederverwerter Aurubis, dem Pariser Konsumgüterproduzenten L’Oréal und der indischen HDFC-Bank. Darüber hinaus kamen positive Impulse aus der Goldposition des Fonds. Auf der anderen Seite belastete v.a. der Energiesektor die Fondspreisentwicklung. Darüber hinaus wirkte sich im Mai u.a. auch das Engagement in den Sektoren Versicherungen, Einzelhandel und Automobile negativ aus. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. die chinesische IT-Firmengruppe Alibaba, der US-Onlineversandhändler Amazon und der dänische Windkraftanlagenhersteller Vestas Wind Systems. Im Monatsverlauf blieb die Sektorenaufteilung ebenso wie die Länderallokation des Fonds nahezu unverändert. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 79,69% (80,58% im Vormonat). Die Anleihenquote betrug 12,96% (13,11% im Vormonat). Die Kassenquote blieb mit 3,11% (3,28% im Vormonat) ebenso nahezu stabil.

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