Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Im Juni erlitten die Aktienmärkte erneut herbe Verluste – mit Ausnahme von China und Hongkong. Der deutsche Aktienindex DAX verlor -11,15% und erzielte damit ein noch schwächeres Ergebnis als der breite europäische Index Stoxx Europe 600 mit -8,15%. In den USA gab der S&P 500 um -6,22% nach. Der Hongkonger Hang-Seng-Index stieg dagegen um 4,50%. Insgesamt gaben weltweite Aktien, gemessen am MSCI World, um -8,77% nach – alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Die anhaltende hohe Inflation setzte die Börsen von zwei Seiten unter Druck: Im Rahmen ihrer zunehmend restriktiveren Geldpolitik erhöhte die US-Notenbank ihre Leitzinsen um 75 Basispunkte auf die Spanne von 1,50 bis 1,75%, um die Teuerung in den USA einzudämmen. Auch die EZB hat inzwischen ihre Abkehr von der Nullzins-Politik angekündigt. Die Inflation belastete außerdem die Konsumlaune und die Stimmung der Einkaufsmanager. Dies dürfte sich auch auf die beginnende Berichtssaison für das zweite Quartal auswirken, wo nur sehr vorsichtige Gewinn- und Umsatzprognosen erwartet werden. An den internationalen Aktienmärkten entwickelten sich im Juni ausnahmslos alle Sektoren negativ. Die höchsten Kursverluste mussten die Sektoren Grundstoffe, Energie, Chemie sowie Kreditinstitute und Medien hinnehmen. Relativ am besten, d.h. mit den geringsten Abschlägen, konnten sich die Sektoren Gesundheitswesen, Körperpflege & Arzneimittel und Nahrungsmittel & Getränke behaupten. In diesem Marktumfeld korrigierte der Wert des DJE – Alpha Global um -4,08%. Der Fonds konnte im Juni v.a. durch seine Aktienauswahl in den Sektoren Einzelhandel, Gesundheitswesen und Versicherungen Gewinne erzielen. Auf Einzeltitelebene kamen die höchsten Performancebeiträge v.a. von der IT-Firmengruppe Alibaba, der Versicherungsgruppe AIA (beide China), dem Pharmaunternehmen Eli Lilly (USA) und der Investment-Holding Great Eagle (Hongkong). Auf der anderen Seite beeinträchtigten im Juni v.a. die Branchen Bauwesen & Materialien, Versorger und Automobile die Fondspreisentwicklung. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. die Holdinggesellschaft Porsche Automobil (Deutschland), der Elektronikkonzern Samsung Electronics (Südkorea), der IT-Hardwarehersteller Nvidia (USA), der Energieversorger Fortum (Finnland) und der Düngemittelproduzent Nutrien (Kanada). Im Monatsverlauf reduzierte das Fondsmanagement v.a. die Gewichtung der Sektoren Finanzdienstleister, Kreditinstitute und Versicherungen. Auf der anderen Seite stockte es v.a. den Technologiesektor auf. Auf Länderebene baute es in erster Linie deutsche Positionen ab. Die Aktienquote ging zum Monatsende auf 68,89% (73,85% im Vormonat) zurück. Die Anleihenquote wurde auf 16,03% (13,39% im Vormonat) erhöht. Der Goldzertifikateanteil blieb mit 8,88% nach 9,26% nahezu stabil. Die Kassenquote stieg von 3,50% auf 6,20%.

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