Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Auch wenn der August eher als verhaltener Börsenmonat gilt, die internationalen Aktienmärkte kamen mit wenigen Ausnahmen (Brasilien, Singapur) gut voran. Der deutsche Aktienindex DAX verbuchte ein Plus von 1,87%, und der breite europäische Index Stoxx Europe 600 stieg um 1,98%. In den USA gewann der S&P 500 3,35% hinzu, während der Hang-Seng-Index (Hongkong) nur moderat um 0,06% zulegte. Der weltweite Aktienindex MSCI World schloss den Monat mit einem Plus von 2,35% - alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Sie profitierten davon, dass die US-Notenbank trotz hoher Inflationsraten ein sofortiges Drosseln der Anleihenkäufe mit Blick auf den Arbeitsmarkt für verfrüht hielt. Die steigende Inflation beeinflusste den Goldpreis auf Monatssicht kaum, dieser blieb bei 1.815 USD/Feinunze nahezu unverändert. Die Renditen hochwertiger US-Staatsanleihen, die in Erwartung eines Strategiewechsels der Fed stärker gestiegen waren, gingen zum Monatsende daher wieder leicht zurück. Auch die EZB kündigte an, ihre Geldpolitik so lange expansiv zu belassen, bis das Inflationsziel von 2% über längere Zeit erreicht sei. Die Marktteilnehmer waren außerdem erleichtert, dass die Infektionswelle der Delta-Variante des Coronavirus im August sehr wahrscheinlich ihr Plateau erreicht habe und somit keine erneuten restriktiven Maßnahmen zu befürchten seien. Auf der anderen Seite belasteten die weiterhin bestehenden Lieferengpässe in der Industrie und gedämpfte Erwartungen im Handel aufgrund der steigenden Preise den Optimismus der Unternehmen. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Alpha Global um 2,23%. Im August entwickelten sich gut drei Viertel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten die Sektoren Versicherungen, Technologie und Finanzdienstleister, gefolgt von den Sparten Medien und Versorger. Auf der anderen Seite mussten v.a. der Grundstoffsektor und die Automobilbranche Kursverluste hinnehmen. Der Fonds konnte im August zum einen von seiner Aktienauswahl in den Sektoren Versorger, Energie und Gesundheitswesen (alle drei untergewichtet im Fonds) profitieren. Zum anderen trugen u.a. auch die Ergebnisse der Sektoren Technologie, Finanzdienstleister und Kreditinstitute positiv zur Fondsperformance bei. Auf Einzeltitelebene kamen die höchsten Performancebeiträge von dem US-IT-Unternehmen Nvidia (Chip-/Halbleiterhersteller; Hard- und Software), der indischen Privatbank HDFC, dem niederländischen Halbleiterindustrieunternehmen ASML sowie dem US-Softwareunternehmen Salesforce (Cloud-Computing-Lösungen für Unternehmen, CRM) und dem dänischen Windkraftanlagenhersteller Vestas Wind Systems. Auf der anderen Seite wirkte sich im August v.a. das Engagement in den Sektoren Grundstoffe und Automobile negativ aus. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. die IT-Firmengruppe Alibaba aus China, der US-Zahlungsdienstleister Global Payments und der Hamburger Kupferproduzent und -wiederverwerter Aurubis. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement v.a. die Gewichtung der Sektoren Gesundheitswesen und Kreditinstitute. Auf der anderen Seite reduzierte es die Sektoren Industrie und Einzelhandel. Auf Länderebene baute es v.a. französische und deutsche Positionen leicht ab. Die Aktienquote ging zum Monatsende leicht auf 79,43% (80,30% im Vormonat) zurück. Die Anleihenquote reduzierte sich ebenfalls leicht auf 12,93% (13,69% im Vormonat). Die Kassenquote stieg auf 3,40% (1,20% im Vormonat).

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