Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Die meisten internationalen Aktienmärkte entwickelten sich im Dezember erfreulich und konnten ihre Verluste aus dem Vormonat mehr als ausgleichen. Der deutsche Aktienindex DAX erzielte ein Plus von 5,20%, der breite europäische Index Stoxx Europe 600 stieg um 5,37% und der US-amerikanische S&P 500 gewann 3,67% hinzu. Der Hongkonger Hang-Seng-Index dagegen bildete eine der wenigen Ausnahmen und beendete den Monat mit einem negativen Ergebnis von -0,99%. Insgesamt stiegen weltweite Aktien, gemessen am MSCI World, um 3,50%– alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Die Aktienmärkte profitierten saisonal von einer guten Entwicklung zum Jahresende hin, die auf den Kurseinbruch von Ende November an einsetzte. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Alpha Global um 2,71%. Das beherrschende Thema des Monats Dezember jedoch war der geldpolitische Kurswechsel der US-Notenbank (Fed) angesichts der weiter stark gestiegenen Inflation. Die Marktteilnehmer rechnen daher mehrheitlich mit drei US-Zinsschritten im Jahr 2022. In der Folge verloren hochwertige Staatsanleihen an Boden, während sich der Preis für die Feinunze Gold leicht erholen konnte. Der Fonds konnte im Dezember v.a. von seinem Engagement und seiner Titelauswahl in den Sektoren Chemie, Energie und Kreditinstitute profitieren. Auf Einzeltitelebene kamen die höchsten Performancebeiträge v.a. von dem US-Halbleiterunternehmen Broadcom, dem kanadischen Düngemittelproduzenten Nutrien und dem französischen Elektrotechnikunternehmen Schneider Electric. Erfreuliche Kursbeiträge kamen darüber hinaus u.a. auch von dem französischen Nahrungsmittelkonzern Nestlé, dem Industriegase-Unternehmen Linde mit Hauptsitz in Dublin und dem Münchner Versicherungskonzern Allianz. Auf der anderen Seite beeinträchtigten im Dezember v.a. die Branchen Einzelhandel, Immobilien und Versorger die Fondspreisentwicklung. Negativ wirkte sich auch die Tatsache aus, dass der Fonds nicht im stärksten Sektor Körperpflege & Arzneimittel investiert war. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. das Softwareunternehmen Salesforce, das Technologieunternehmen Nvidia (Grafikprozessor- und Chipsatzentwickler) und die Investmentgesellschaft Blackstone (alle drei USA). Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement v.a. die Gewichtung der Sektoren Technologie und Einzelhandel. Auf der anderen Seite reduzierte es die Sparten Versicherungen und Chemie. Auf Länderebene baute es v.a. US- Positionen ab und stockte deutsche und französische Werte auf. Die Aktienquote stieg zum Monatsende auf 80,47% (79,52% im Vormonat). Die Anleihenquote betrug 12,05% (12,43% im Vormonat). Die Kassenquote lag bei 2,38% (2,78% im Vormonat).

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