Investmentkonzept

In einer Welt (fast) ohne Zinsen stellen dividendenstarke Aktien eine Quelle stetiger Erträge dar. Dennoch wird die Bedeutung von Dividendenzahlungen unterschätzt. Dividenden liefern langfristig den höchsten Beitrag zur Gesamtperformance einer Aktienanlage, denn reinvestierte Dividenden erzielen einen beachtlichen Zinseszinseffekt. Daher werden Aktien mit hoher Rendite im DJE - Dividende & Substanz bevorzugt. Entscheidend ist hierbei jedoch nicht die höchste Dividendenrendite, sondern v. a. eine anhaltende und idealerweise steigende Dividendenzahlung. Hierbei hilft eine niedrige Ausschüttungsquote. Empirische Analysen haben gezeigt, dass dividendenstarke Werte in schwierigen Marktphasen eine stabilere Anlageform sein können als dividendenschwache Papiere, da eine Dividende als Puffer vorübergehende Kursverluste abmildern kann. Die Rechnung ist einfach und einleuchtend: Gute Substanz, ausgezeichnete Bilanzqualität sowie eine hohe Dividendenrendite bei möglichst abgesicherter Ertragslage erhöhen die Chance zur Erzielung eines anhaltenden Anlageerfolges.

Monatlicher Kommentar

Auch wenn der August eher als verhaltener Börsenmonat gilt, die internationalen Aktienmärkte kamen mit wenigen Ausnahmen gut voran. Sie profitierten davon, dass die US-Notenbank trotz hoher Inflationsraten ein sofortiges Drosseln der Anleihenkäufe mit Blick auf den Arbeitsmarkt für verfrüht hielt. Auch die EZB kündigte an, ihre Geldpolitik so lange expansiv zu belassen, bis das Inflationsziel von 2% über längere Zeit erreicht sei. Die Marktteilnehmer waren außerdem erleichtert, dass die Infektionswelle der Delta-Variante des Coronavirus im August sehr wahrscheinlich ihr Plateau erreicht habe und somit keine erneuten restriktiven Maßnahmen zu befürchten seien. Auf der anderen Seite belasteten die weiterhin bestehenden Lieferengpässe in der Industrie und gedämpfte Erwartungen im Handel aufgrund der steigenden Preise den Optimismus der Unternehmen. Vor diesem Markthintergrund stieg der Wert des DJE – Dividende & Substanz um 3,69%. Sein Vergleichsindex MSCI World auf Euro-Basis verzeichnete ein Plus von 2,81%. Im August entwickelten sich gut drei Viertel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten die Sektoren Versicherungen, Technologie und Finanzdienstleister, gefolgt von den Sparten Medien und Versorger. Auf der anderen Seite mussten v.a. der Grundstoffsektor und die Automobilbranche Kursverluste hinnehmen. Die höchsten Beiträge zur Fondsperformance kamen im Berichtsmonat aus den Sektoren Finanzwesen, Technologie und Gesundheitswesen. Die besten Einzeltitelergebnisse kamen u.a. von den US-Unternehmen BlackRock (Asset Management), Blackstone (Asset Management/Private Equity) und Albemarle (Spezialchemie). Darüber hinaus kamen auch von dem deutschen Rückversicherungsunternehmen Hannover Rück sowie den Pharmaunternehmen Novo Nordisk (Dänemark) und Pfizer (USA) erfreuliche Performancebeiträge. Auf der anderen Seite beeinträchtigte im August der Sektor nichtzyklische Konsumgüter die Fondsperformance. Auf Aktienebene kamen die schwächsten Ergebnisse von dem Hamburger Kupferproduzenten Aurubis, dem Hongkonger Investmentunternehmen Spezialchemieunternehmen Kingboard Holdings, der chinesischen IT-Firmengruppe Alibaba, dem Schweizer Luxusgüterkonzern Richemont und dem britisch-australischen Bergbauunternehmen Rio Tinto. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Technologie und Gesundheitswesen. Im Gegenzug wurden v.a. Positionen im Chemiesektor abgebaut. Auf Länderebene stockte das Fondsmanagement v.a. sein Engagement in den USA auf und reduzierte deutsche Positionen. Die Aktienquote des Fonds ging auf 97,58% (98,20% im Vormonat) zurück. Die Kassenquote betrug dementsprechend 2,42% nach 1,80% im Vormonat.

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