Investmentkonzept

Dividendenstarke Aktien sind eine Quelle wiederkehrender Erträge, aber ihre Bedeutung wird gern unterschätzt. Langfristig tragen Dividenden oft am stärksten zur Aktien-Performance bei, denn reinvestierte Dividenden profitieren vom Zinseszinseffekt. Daher werden Aktien mit überdurchschnittlicher Dividendenrendite im DJE - Dividende & Substanz bevorzugt. Entscheidend ist hierbei jedoch nicht die Höhe, sondern v. a. eine stabile, idealerweise steigende Dividendenzahlung. Dabei hilft eine niedrige Ausschüttungsquote. Analysen haben gezeigt, dass dividendenstarke Werte in schwierigen Marktphasen robuster sein können als dividendenschwache Papiere, da eine Dividende als Puffer vorübergehende Kursverluste abmildern kann. Denn: Gute Substanz und Bilanzqualität sowie eine hohe Dividendenrendite bei möglichst abgesicherter Ertragslage erhöhen die Chance auf anhaltenden Anlageerfolg. Die Titelauswahl zielt auf eine überdurchschnittliche Dividendenrendite relativ zum Markt. Es können jedoch auch Werte im Fonds enthalten sein, die aktuell keine Dividende zahlen.

Monatlicher Kommentar

Die Aktienmärkte litten an einer leichten Sommerflaute im August. Die Wirtschaftsdaten bzw. -indikatoren für Deutschland und China enttäuschten, so dass sich die Anlegerstimmung in beiden Regionen weiter eintrübte und europäische und asiatische Indizes überwiegend nachgaben. Dagegen zeigte sich der US-Aktienmarkt relativ stabil, da die meisten Marktteilnehmer von einem sogenannten “Soft Landing” – einem Abbremsen der Konjunktur ohne Rezession – ausgehen. Die US-Wirtschaftsdaten deuten lediglich auf eine Abschwächung des Wirtschaftswachstums hin. Da sich die Inflation mit 3,2% der 2%-Zielmarke der US-Notenbank (Fed) näherte, rechnet die Mehrheit der Marktteilnehmer nicht mehr mit einer weiteren Zinserhöhung im September. Allerdings ließen die Chefs von Fed und EZB auf der jährlichen Notenbanker-Tagung in Jackson Hole die Frage weiterer Zinsschritte offen. Der DJE – Dividende & Substanz gab in diesem Marktumfeld um -1,16% nach. Am weltweiten Aktienmarkt entwickelten sich etwa drei Viertel aller Sektoren negativ. Positive Ergebnisse verzeichneten lediglich die Sektoren Energie, Telekommunikation, Gesundheitswesen, Einzelhandel und Versicherungen. Auf der anderen Seite erbrachten vor allem die Sektoren Banken, Konsumgüter & Dienstleistungen, Grundstoffe, Versorger und Automobile negative Ergebnisse. Der Fonds konnte im August besonders von den Sektoren Gesundheit, Versicherung und Finanzdienstleister profitieren. Dagegen beeinträchtigten die Sektoren Versorger, Banken und Immobilien die Fondsperformance. Die stärksten Einzeltitelergebnisse kamen vom dänischen Pharma-Konzern Novo Nordisk und dem US-Pharmaunternehmen Eli Lilly sowie dem US-Bezahldienstleister VISA. Belastet wurde die Wertentwicklung jedoch u.a. vom deutschen Fahrzeughersteller Dr. Ing. Porsche AG, dem an der Hong Konger Börse gelisteten Mischkonzern CK Hutchinson Holdings sowie dem Hongkonger Laminate-Hersteller Kingboard Holdings. Das Fondsmanagement erhöhte im Monatsverlauf die Gewichtungen u.a. im Sektor Gesundheitswesen. Im Gegenzug reduzierte es die Sektoren Technologie und Industrie. Durch die Anpassungen sank die Aktienquote des Fonds von 90,14% auf 84,62%. Die Liquidität stieg dadurch von 9,86% auf 15,38%.

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