Rollierende Wertentwicklung in %

Investmentkonzept

Um die aus Sicht des Fondsmanagements aussichtsreichsten 50 Titel des europäischen Anlageuniversums zu identifizieren, kommen der hauseigene Investmentprozess und das Bottom-up-Scoring-Modell von DJE zum Einsatz. Der Titelauswahlprozess berücksichtigt quantitative Kriterien wie Bewertungs-/ Momentums- oder Liquiditätskennziffern und qualitative Kriterien wie die Analysteneinschätzung durch das hauseigene Research-Team oder Ergebnisse aus direkten Gesprächen mit Unternehmensvertretern. Nachhaltigkeitsaspekte werden ebenso konsequent berücksichtigt und dabei im Standardprozess gleichgewichtet, d.h. diese haben dieselbe Relevanz wie z.B. die Bewertung oder die Analysteneinschätzung. Das Fondsmanagement legt Wert auf eine ausgewogene Mischung aus europäischen Qualitätstiteln. Das Portfolio besteht aus ca. 50 bis 60 Aktienpositionen und wird unabhängig von Indexvorgaben gemanagt.

Zielgruppe

Monatlicher Kommentar

Die europäischen Aktienmärkte starteten volatil in den August. Schwache US-Arbeitsmarktdaten ließen zu Monatsbeginn befürchten, dass die USA in eine Rezession abgleiten könnten. Zusätzlich gefährdete eine (moderate) Leitzinserhöhung der Bank von Japan das übliche Zinsdifferenzgeschäft, den sogenannten Yen-Carry-Trade. In der Folge erlitt der japanische Aktienindex Topix einen Tagesverlust von -12,2%. Das bekamen auch die europäischen Aktienmärkte zu spüren und sackten ab, wenn auch nicht so stark. Mit besseren US-Konjunkturdaten und einer Bestätigung der Zinssenkungserwartungen seitens der US-Notenbank beruhigte sich die Lage wieder. In Europa kam ein positives Signal vom zusammengefassten Einkaufsmanagerindex für Dienstleistungen und verarbeitendem Gewerbe. Dieser stieg im August auf 51,2 Punkte (Vormonat: 50,2). Damit liegt der Index über dem Schwellenwert von 50 und signalisiert eine leicht expansive Wirtschaft. Der Anstieg ist jedoch allein auf die Komponente Dienstleistungen zurückzuführen. Da die Inflation im Euroraum im August auf 2,2% (Vormonat: 2,6%) gesunken ist, rechnen die Märkte auch mit einer weiteren Zinssenkung seitens der Europäischen Zentralbank. Der DJE – Europa konnte in diesem Marktumfeld um 2,21% zulegen. Der Fonds konnte vor allem von Sektoren profitieren, für die ein sinkendes Zinsumfeld günstig ist, darunter Immobilien und Versicherung. Auch der Einzelhandel trug positiv zur Wertentwicklung des Fonds bei. Auf der anderen Seite wurde die Fondsperformance belastet durch die Sektoren Grundstoffe (sinkende Energiepreise), Automobile (schwache Absatzzahlen und Wettbewerbsdruck aus China) und Technologie (zum Teil negative Unternehmenszahlen und KI-Trend unter Beobachtung). Das Fondsmanagement passte die Allokation im Monatsverlauf nur moderat an. Es erhöhte u.a. die Gewichtung der Sektoren Gesundheitswesen, Versicherung und Versorger und reduzierte dafür die Sektoren Energie und Finanzdienstleister. Auf Länderebene wurden vor allem Schweizer Werte ab- und niederländische Werte aufgebaut. Die Aktienquote blieb mit 98,78% (Vormonat: 98,96%) nahezu stabil.

Druckoptimiertes Factsheet

Verkaufsunterlagen

Nachhaltigkeitsbezogene Dokumente

PRIIP Dokumente

Sonstige Dokumente