Investmentkonzept

Der Investitionsschwerpunkt des DJE Gold & Stabilitätsfonds liegt in der Goldanlage. Diese gilt seit Generationen als zuverlässige Absicherung gegen Vermögensverluste aufgrund wirtschaftlicher Krisensituationen und im Falle deutlich ansteigender Inflation. Die Beimischung von defensiven, renditestarken und damit werthaltigen Aktien schafft einen risikominimierenden Diversifikationseffekt. In das Fondskonzept werden überwiegend Aktien integriert, die einen hohen Sachwertcharakter aufweisen und die sich in der Vergangenheit in Krisenzeiten durch eine stabile Wertentwicklung ausgezeichnet haben. Auf der Anleihen-Seite werden nur Papiere von Emittenten mit einem Rating von mindestens Investment Grade erworben. Der flexible Investmentansatz des DJE Gold & Stabilitätsfonds ermöglicht eine schnelle Anpassung an die sich stetig verändernden Marktgegebenheiten. Fremdwährungen können gegenüber der Fondswährung aktiv abgesichert werden.

Monatlicher Kommentar

Der Wert des DJE Gold & Stabilitätsfonds gab im Mai in der Fondswährung Schweizer Franken um -2,41% nach und ging in Euro, aufgrund des gegenüber dem Euro abwertenden Schweizer Franken, um -2,69% zurück. Der Goldpreis entwickelte sich im Mai negativ: In US-Dollar notierte Gold mit 1.837,35 USD/Unze um -2,69% niedriger als im Vormonat. In Euro gerechnet fiel der Verlust mit -4,35% und 1.711,42 EUR/Unze aufgrund des abwertenden US-Dollars höher aus. Auf Euro-Basis näherte sich der Goldpreis damit der Marke von 1.700 EUR je Feinunze an – dem niedrigsten Stand seit Ende März. Gold erhielt im Mai Gegenwind von steigenden Anleiherenditen und damit fallenden Realzinsen, die wiederum zu Abflüssen bei den Gold-ETFs führten (53 Tonnen im Mai). Auf der anderen Seite wurde der Goldpreis weiter durch eine ganze Reihe von Risikofaktoren gestützt, darunter v.a. der Russland-Ukraine-Krieg, die weiterhin hohen Inflationszahlen (u.a. Deutschland +7,9% im Mai) und die volatilen, von hoher Unsicherheit gezeichneten Aktienmärkte. Trotz steigender Erwartungen der Zinswende der Europäischen Zentralbank EZB und weiterer Zinsschritte sowie einer noch strafferen Geldpolitik der US-Notenbank Fed, bleibt Gold in diesem Umfeld geopolitischer Risiken und hoher Inflationsraten als wertstabile Anlage gefragt. Der weltweite Aktienindex MSCI World (inkl. Dividenden) gab im Mai um -1,68% auf Euro-Basis nach. An den internationalen Aktienmärkten entwickelte sich im Berichtsmonat nur knapp ein Drittel der Sektoren positiv. Die besten Ergebnisse erzielten u.a. die Sektoren Energie und Versorger (beide übergewichtet im Fonds) sowie Finanzdienstleister (untergewichtet im Fonds). Auf der anderen Seite mussten verschiedene Sektoren Kursrückgänge hinnehmen, die höchsten Verluste verzeichneten u.a. die Sektoren Immobilien und Basiskonsumgüter (beide übergewichtet im Fonds) sowie Luxuskonsumgüter (untergewichtet im Fonds). Insgesamt wirkte sich die Sektorenpositionierung im Mai positiv auf die Fondspreisentwicklung relativ zum Weltaktienindex aus. Die höchsten Performance-Beiträge kamen auf der Aktienseite u. a. von dem Mineralölkonzern Total Energies (Frankreich), dem Pharmakonzern Pfizer und dem Spezialchemieunternehmen Albemarle (beide USA) sowie dem Bergbauunternehmen Anglo American (Großbritannien). Dagegen beeinträchtigten u.a. die Positionen bei den Schweizer Unternehmen Roche (Pharmazie), Nestlé (Nahrungsmittel) und Sika (Spezialchemie) sowie dem deutschen Kupferproduzenten Aurubis die Wertentwicklung des Fonds. Die Aktienquote blieb im Mai mit 58,41% (58,34% im Vormonat) nahezu stabil. Auch die Anleihenquote blieb mit 3,43% (3,46% im Vormonat) nahezu unverändert. Anleihen entwickelten sich im Mai mit +0,27% auf US-Dollar-Basis, gemessen am Barclays Global Aggregate Total Return Index positiv. Der Zertifikateanteil auf physisches Gold wurde auf 3,77% (5,79% im Vormonat) reduziert. Die Kassenquote lag zum Monatsende bei 7,41% (4,67% im Vormonat). Per Monatsende waren auf britische Pfund lautende Werte gegen den Euro teilweise währungsgesichert.

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