Investmentkonzept

Der Investitionsschwerpunkt des DJE Gold & Stabilitätsfonds liegt in der Goldanlage. Diese gilt seit Generationen als zuverlässige Absicherung gegen Vermögensverluste aufgrund wirtschaftlicher Krisensituationen und im Falle deutlich ansteigender Inflation. Die Beimischung von defensiven, renditestarken und damit werthaltigen Aktien schafft einen risikominimierenden Diversifikationseffekt. In das Fondskonzept werden nur Aktien integriert, die einen hohen Sachwertcharakter aufweisen und die sich in der Vergangenheit in Krisenzeiten durch eine stabile Wertentwicklung ausgezeichnet haben. Auf der Anleihen-Seite werden nur Papiere von Emittenten mit einem Rating von mindestens Investment Grade erworben. Der flexible Investmentansatz des DJE Gold & Stabilitätsfonds ermöglicht eine schnelle Anpassung an die sich stetig verändernden Marktgegebenheiten. Fremdwährungen können gegenüber der Fondswährung aktiv abgesichert werden.

Monatlicher Kommentar

Der DJE Gold & Stabilitätsfonds stieg im Dezember in der Fondswährung Schweizer Franken um 2,69%, und in Euro – aufgrund des gegenüber dem Euro abwertenden Schweizer Franken – um +2,40%. Der Goldpreis stieg in US-Dollar um 6,23% und notierte bei 1.894,4 USD/Unze. In Euro gerechnet fiel der Gewinn mit 3,34% und 1.549,6 EUR/Unze aufgrund des abwertenden US-Dollars niedriger aus. Der jüngste Abwärtstrend bei Gold setzte sich im Dezember nicht weiter fort und der Goldpreis konnte wieder etwas Boden gut machen. Insgesamt war Gold im 4. Quartal aber v.a. von den positiven Nachrichten hinsichtlich der Corona-Impfstoffe belastet. Rückenwind bekam Gold dagegen durch die US-Dollarschwäche – der handelsgewichtete Dollar-Index notierte zum Jahresende auf dem tiefsten Stand seit April 2018. Darüber hinaus profitierte der Goldpreis auch von steigenden Inflationserwartungen in den USA. Ferner könnte sich die politische Situation weiter positiv auf den Goldpreis auswirken. Die Mehrheit der Demokraten in Repräsentantenhaus und Senat dürfte die geplante expansive Fiskalpolitik des neu gewählten US-Präsidenten Joe Biden erleichtern. Diese sollte sich zeitverzögert auch positiv auf Wachstum und Inflation auswirken. In diesem Fall würden die Realrenditen wohl weiter fallen, da die US-Notenbank Fed bereits angekündigt hat, auch im Falle einer anziehenden Inflation, die Zinsen noch lange nicht zu erhöhen. Davon sollte Gold profitieren. Insgesamt ist weiter – sowohl in den USA als auch in Europa – mit einer Fortsetzung der Phase extrem niedriger bzw. negativer Realzinsen zu rechnen. In einem solchen Realzinsumfeld erscheint die Goldanlage sicherer als das zinslose Parken von Kapital bei einer (möglicherweise unsicheren) Bank. Der weltweite Aktienindex MSCI World (inkl. Dividenden) stieg im Dezember um 1,81% auf Euro-Basis. Zwei Drittel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes entwickelten sich positiv. Die höchsten Kursgewinne konnten die Sektoren Grundstoffe, Automobile und Medien verbuchen. Der Fonds profitierte im Dezember v.a. von den übergewichteten zyklischen Value-Sektoren Grundstoffe, Chemie und Bauwesen & Materialien. Darüber hinaus lieferte auch der übergewichtete Versorgersektor erfreuliche Wertbeiträge. Insgesamt wirkte sich die Sektorenpositionierung des Fonds im Dezember positiv auf die Fondspreisentwicklung relativ zum Weltaktienindex aus. Die höchsten Performance-Beiträge kamen im Dezember von den Goldbarren und auf der Aktienseite u.a. aus den Positionen bei dem Energieversorger Orsted und dem Windkraftanlagenhersteller Vestas (beide aus Dänemark), dem Pharmakonzern Roche (Schweiz), dem Online-Bezahldienst PayPal (USA) und den beiden Rohstoffkonzernen Rio Tinto und Anglo American (Großbritannien/Australien bzw. Großbritannien/Südafrika). Dagegen beeinträchtigten v.a. die Positionen bei dem Verpackungsmittelhersteller Gerresheimer (Deutschland), dem Rückversicherungsunternehmen Hannover Rück (Deutschland), dem Industriekonzern Saint Gobain (Frankreich) und der Alphabet Holding (Mutterkonzern von Google/USA) die Fondspreisentwicklung im Dezember. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement v.a. die Gewichtung der USA. Die Aktienquote ging von 56,88% auf 56,15% leicht zurück. Die Anleihenquote lag bei 11,05% (11,55% im Vormonat). Das Zertifikat auf physisches Gold wurde von 3,08% leicht auf 3,46% erhöht. Die Kassenquote betrug 1,87% (1,75% im Vormonat).

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