Investmentkonzept

Der Investitionsschwerpunkt des DJE Gold & Stabilitätsfonds liegt in der Goldanlage. Diese gilt seit Generationen als zuverlässige Absicherung gegen Vermögensverluste aufgrund wirtschaftlicher Krisensituationen und im Falle deutlich ansteigender Inflation. Die Beimischung von defensiven, renditestarken und damit werthaltigen Aktien schafft einen risikominimierenden Diversifikationseffekt. In das Fondskonzept werden nur Aktien integriert, die einen hohen Sachwertcharakter aufweisen und die sich in der Vergangenheit in Krisenzeiten durch eine stabile Wertentwicklung ausgezeichnet haben. Auf der Anleihen-Seite werden nur Papiere von Emittenten mit einem Rating von mindestens Investment Grade erworben. Der flexible Investmentansatz des DJE Gold & Stabilitätsfonds ermöglicht eine schnelle Anpassung an die sich stetig verändernden Marktgegebenheiten. Fremdwährungen können gegenüber der Fondswährung aktiv abgesichert werden.

Monatlicher Kommentar

Der DJE Gold & Stabilitätsfonds gewann im Mai in der Fondswährung Schweizer Franken um 2,01%, und in Euro – aufgrund des gegenüber dem Euro aufwertenden Schweizer Franken – um 1,86% hinzu. Der Goldpreis beendete den Mai mit einem Plus von 7,79% je Feinunze in US-Dollar gerechnet und notierte bei 1.906,87 USD/Unze. In Euro gerechnet stieg der Goldpreis aufgrund des schwächeren US-Dollars dagegen nur um 5,94% auf 1.559,25 EUR/Unze. Die Goldpreisentwicklung wurde im Mai durch die stärker in den Fokus gerückten Inflationssorgen (die US-Inflation lag im April bei 4,2%) und die weiter ins Negative rutschenden Realzinsen in den USA und Europa begünstigt. Solange die Notenbanken nicht mit Straffungen auf die steigende Inflation reagieren, werden die Realzinsen negativ bleiben. Diese begünstigen Sachwerte wie Aktien und Edelmetalle. Die aktuelle Debatte innerhalb der Fed über eine mögliche Reduktion der monatlichen Anleihekäufe oder über erste Zinserhöhungen stehen erst am Anfang und sollten vorerst keine Belastung darstellen. Darüber hinaus wurde der Goldpreis im Mai von einem schwächeren US-Dollar und von kräftigen ETF-Käufen unterstützt. Im Mai flossen 49 Tonnen in die von Bloomberg erfassten Gold-ETFs. Angesichts der für die kommenden Monate erwartete höhere Inflation und der deutlich negativen Realzinsen sollte die Nachfrage der ETF-Anleger hoch bleiben und Gold damit weiterhin Rückenwind geben. Für die Alternativwährung Gold sprechen nach wie vor das weiter gesunkene globale Zinsniveau, der starke Anstieg der öffentlichen Verschuldung, die Verunsicherung der Anleger, der Anlagenotstand und ein von den Zentralbanken unterstützter Wertverlust der wichtigsten Währungen. Der weltweite Aktienindex MSCI World (inkl. Dividenden) korrigierte im Mai um -0,30% auf Euro-Basis. Die Sektoren des weltweiten Aktienmarktes entwickelten sich im Mai uneinheitlich. Relativ am besten, d.h. mit den höchsten Kursgewinnen schnitten u.a. die Sektoren Erdöl & Gas (untergewichtet im Fonds), Bauwesen & Materialien und Basiskonsumgüter (beide übergewichtet im Fonds) sowie Finanzdienstleister (kein Anlageschwerpunkt des Fonds) ab. Dagegen beendeten die Sektoren Luxuskonsumgüter und Technologie (beide keine Anlageschwerpunkte des Fonds) sowie Versorger und Telekommunikation (beide übergewichtet im Fonds) den Monat mit negativem Ergebnis. Insgesamt wirkte sich die Sektorenpositionierung des Fonds im Mai positiv auf die Fondspreisentwicklung relativ zum Weltaktienindex aus. Die höchsten Performance-Beiträge kamen im Mai auf der Aktienseite u.a. aus den Positionen bei dem Logistik- und Postunternehmen Deutsche Post, dem Kupferproduzenten und -wiederverwerter Aurubis (beide Deutschland), dem Düngemittelkonzern Nutrien (Kanada) und dem Goldbergbauunternehmen Newmont Mining (USA). Dagegen beeinträchtigten v.a. die Positionen bei dem Onlineversandhändler Amazon, dem Technologiekonzern Apple (beide USA), dem Windkraftanlagenhersteller Vestas (Dänemark) und dem Telekommunikationskonzern Vodafone (Großbritannien) die Fondsperformance. Die Aktienquote ging von 70,89% auf 66,88% zurück. Die Anleihenquote blieb mit 2,79% (2,88% im Vormonat) nahezu stabil. Anleihen entwickelten sich im Mai mit +0,94% auf USD-Basis, gemessen am Barclays Global Aggregate Total Return Index positiv. Das Zertifikat auf physisches Gold wurde leicht auf 2,56% (2,15% im Vormonat) erhöht. Die Kassenquote betrug 0,46% (0,94% im Vormonat). Per Monatsende bestanden US-Dollarabsicherungen.

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