Investmentkonzept

Der Fokus des DJE – Asien liegt auf substanz- und wachstumsstarken Aktien sowie Unternehmen mit stabilen und aussichtsreichen Geschäftsmodellen aus dem asiatisch-pazifischen Raum. Der Investmentprozess kombiniert die fundamentale Top-down- (FMM-Methode) und Bottom-up-Analyse. Damit soll sichergestellt werden, dass sowohl Chancen als auch Risiken rechtzeitig identifiziert werden. Im Fonds werden Unternehmen mit attraktivem Gewinnwachstum bevorzugt. Zu den entscheidenden Investitionskriterien zählen anhaltendes Wachstum, die Stabilität der Unternehmensgewinne sowie die Innovationskraft und eine führende Position im Wettbewerb. Das Fondsmanagement steuert die Investitionsquoten in Regionen, Ländern, Sektoren oder Unternehmen des asiatischen Wirtschaftsraums aktiv und frei von Index-Vorgaben.

Monatlicher Kommentar

Der Start ins Jahr 2021 begann zunächst vielversprechend, doch gegen Ende Januar rutschten die Märkte mit Ausnahme Asiens ins Minus. Die bessere Entwicklung der asiatischen Börsen lag zu einem großen Teil an China. Das Land hat die Corona-Pandemie besser bewältigt als andere Volkswirtschaften. Infektionsschutz stand und steht vor Datenschutz, und die Regierung reagierte bei lokalen Corona-Ausbrüchen prompt und drastisch. Das tat der chinesischen Wirtschaft gut, die weiterhin positive Konjunkturdaten vorweisen kann. Im Jahr 2020 wuchs China zwar weniger stark als in den Jahren davor, konnte aber mit +2,3% als einzige große Volkswirtschaft ein positives Wachstum erzielen. Darüber hinaus konnte Südkorea seine Exportzahlen deutlich steigern. Das Land beheimatet führende Batteriehersteller, die von der zunehmenden E-Mobilität profitieren. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Asien um 3,21%. Sein Vergleichsindex 100% MSCI Daily TR AC Far East Ex Japan stieg um 3,21% auf Euro-Basis. Im Januar entwickelten sich die Sektoren der asiatischen Anlageregion gemischt. Relativ am besten, d. h. mit den höchsten Kursgewinnen in lokaler Währung, schnitten u.a. die Sektoren Telekommunikation, Luxuskonsumgüter, Technologie (alle drei untergewichtet im Fonds), Industrie und Basiskonsumgüter (beide übergewichtet im Fonds) ab. Unterdurchschnittlich, also mit den größten Kursverlusten, beendeten die Sektoren Energie und Versorger (beide übergewichtet im Fonds) sowie die Sektoren Immobilien und Bauwesen & Materialien (beide untergewichtet im Fonds) den Monat. Insgesamt wirkte sich die Sektorengewichtung im Januar negativ auf die Fondspreisentwicklung gegenüber dem breiten asiatischen Aktienmarkt aus. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Performancebeiträge aus den hoch gewichteten Positionen bei dem Batterien-Hersteller Samsung SDI (Südkorea), dem Halbleiterhersteller TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing/Taiwan), dem Internetunternehmen Tencent (China), dem Immobilienunternehmen Great Eagle (Hongkong) und dem Hygieneunternehmen Vinda (China). Auf der anderen Seite wurde die Fondsperformance durch verschiedene Einzelwerte belastet, darunter der Solarglas-Hersteller Xinyi Solar (China), der Immobilienfinanzierer Housing Development Finance (Indien), das Infrastrukturunternehmen Zhejiang Expressway (China) und die Containerschiffslinie Orient Overseas (Hongkong). Im Monatsverlauf reduzierte das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Grundstoffe, Gesundheitswesen, Chemie und Versicherungen. Auf der anderen Seite baute es Positionen v.a. in den Sektoren Technologie, Finanzdienstleister, Einzelhandel und Haushaltswaren aus. Auf Länderebene wurde v.a. die Gewichtung Chinas und Südkoreas leicht reduziert, während v.a. Hongkonger Werte leicht aufgestockt wurden. Die Investitionsquote blieb mit 97,66% Aktienanteil (97,51% im Vormonat) nahezu stabil. Werte, die auf Hongkong- und US-Dollar lauten, waren zum Monatsende zum Teil währungsgesichert.

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