Investmentkonzept

Der Fokus des DJE – Asien liegt auf substanz- und wachstumsstarken Aktien sowie Unternehmen mit stabilen und aussichtsreichen Geschäftsmodellen aus dem asiatisch-pazifischen Raum. Die Freihandelszone RCEP, die 2020 gegründet wurde, ist mit Blick auf ihren Anteil am globalen Bruttoinlandsprodukt die größte der Welt und dürfte zum dynamischen Wachstum der Region beitragen (siehe Schaubild). Der Investmentprozess kombiniert die fundamentale Top-down- (FMM-Methode) und Bottom-up-Analyse. Damit soll sichergestellt werden, dass sowohl Chancen als auch Risiken rechtzeitig identifiziert werden. Im Fonds werden Unternehmen mit attraktivem Gewinnwachstum bevorzugt. Zu den entscheidenden Investitionskriterien zählen anhaltendes Wachstum, die Stabilität der Unternehmensgewinne sowie die Innovationskraft und eine führende Position im Wettbewerb. Das Fondsmanagement steuert die Investitionsquoten in Regionen, Ländern, Sektoren oder Unternehmen des asiatischen Wirtschaftsraums aktiv und frei von Index-Vorgaben.

Monatlicher Kommentar

Im August entwickelten sich die asiatischen Aktienmärkte mit Ausnahme von Singapur, Südkorea und Hongkong erfreulich. In China weiteten sich die Regulierungsbestrebungen der Regierung über den Technologiesektor auch auf andere Branchen aus mit dem Ziel, Monopolbildungen zu vermeiden und mehr soziale Gerechtigkeit zu erreichen. Während die Regulierung große Konzerne voraussichtlich eher belastet, geraten kleine und mittlere Firmen in eine bessere Position. Die Industrieproduktion (+6,4% gegenüber dem Vorjahr) und die Exporte zeigten sich im Juli etwas schwächer als erwartet, und die Einkaufsmanagerindizes für Industrie und Dienstleistungen schwächten sich leicht ab. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Asien um 1,57%. Sein Vergleichsindex (100% MSCI Daily TR AC Far East Ex Japan) gewann 1,51% hinzu. Im August entwickelten sich die Sektoren der asiatischen Anlageregion überwiegend positiv. Relativ am besten, d. h. mit den höchsten Kursgewinnen, schnitten u.a. die Sektoren Energie, Versorger, Industrie und Basiskonsumgüter (alle vier übergewichtet im Fonds) ab. Unterdurchschnittlich, also mit den größten Kursverlusten, beendeten die Sektoren zyklische Konsumgüter und Gesundheitswesen (beide untergewichtet im Fonds) sowie Immobilien (übergewichtet im Fonds) den Monat. Insgesamt wirkte sich die Sektorengewichtung im August positiv auf die Fondspreisentwicklung gegenüber dem breiten asiatischen Aktienmarkt aus. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Performancebeiträge aus den hochgewichteten Positionen bei dem Immobilienfinanzierer HDFC (Indien), dem Fahrradkomponenten- und -zubehör-Hersteller Shimano (Japan), dem Versicherungskonzern PICC Properties and Casualty und dem Hafenbetreiber China Merchants Port Holdings (beide China). Auf der anderen Seite wurde die Fondsperformance durch verschiedene Einzelwerte belastet, darunter die IT-Firmengruppe Alibaba (China), das Bergbauunternehmen Rio Tinto (Großbritannien/Australien), der Verbundwerkstoffproduzent Kingboard Holdings (Hongkong) und der Sportartikelhersteller Anta Sport (China). Im Monatsverlauf reduzierte das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Erdöl & Gas, Einzelhandel und Chemie. Auf der anderen Seite baute es Positionen v.a. in den Sektoren Haushaltswaren und Finanzdienstleister aus. Auf Länderebene wurde v.a. die Gewichtung chinesischer Aktien leicht reduziert und der Anteil Hongkonger und japanischer Aktien erhöht. Die Investitionsquote stieg auf 96,29% Aktienanteil (95,18% im Vormonat). Werte, die auf Hongkong-Dollar und japanische Yen lauten, waren zum Monatsende zum Teil währungsgesichert.

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