Investmentkonzept

In einer Welt (fast) ohne Zinsen stellen dividendenstarke Aktien eine Quelle stetiger Erträge dar. Dennoch wird die Bedeutung von Dividendenzahlungen unterschätzt. Dividenden liefern langfristig den höchsten Beitrag zur Gesamtperformance einer Aktienanlage, denn reinvestierte Dividenden erzielen einen beachtlichen Zinseszinseffekt. Daher werden Aktien mit hoher Rendite im DJE - Dividende & Substanz bevorzugt. Entscheidend ist hierbei jedoch nicht die höchste Dividendenrendite, sondern v. a. eine anhaltende und idealerweise steigende Dividendenzahlung. Hierbei hilft eine niedrige Ausschüttungsquote. Empirische Analysen haben gezeigt, dass dividendenstarke Werte in schwierigen Marktphasen eine stabilere Anlageform sein können als dividendenschwache Papiere, da eine Dividende als Puffer vorübergehende Kursverluste abmildern kann. Die Rechnung ist einfach und einleuchtend: Gute Substanz, ausgezeichnete Bilanzqualität sowie eine hohe Dividendenrendite bei möglichst abgesicherter Ertragslage erhöhen die Chance zur Erzielung eines anhaltenden Anlageerfolges.

Monatlicher Kommentar

An den Aktienmärkten zeigte der August zwei Gesichter: Bis etwa zur Mitte des Monats konnten die meisten Börsen die Erholung aus dem Vormonat fortsetzen. In der zweiten Monatshälfte gaben sie das Erreichte wieder ab und rutschten ins Minus. Ausschlaggebend dafür war vor allem der Auftritt des US-Notenbank-Vorsitzenden Jerome Powell, der auf der jährlichen Zentralbanken-Tagung in Jackson Hole (USA) der Inflation den Kampf ansagte, auch auf Kosten des Wachstums und des Arbeitsmarktes. Infolgedessen rechneten die Marktteilnehmer mit weiteren Zinserhöhungen, und die Börsen begannen spürbar nachzugeben. Vor diesem Markthintergrund gab der Wert des DJE – Dividende & Substanz um -0,30% nach. Sein Vergleichsindex MSCI World auf Euro-Basis verlor um -2,99%. An den internationalen Aktienmärkten entwickelte sich im August nur ein Viertel der Sektoren positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten die Sektoren Energie und Versicherungen. Schwächere, aber immer noch positive Ergebnisse erzielten die Sektoren Versorger, Körperpflege & Arzneimittel und Grundstoffe. Die höchsten Verluste mussten v.a. die Sektoren Konsumgüter & Dienstleistungen, Gesundheitswesen und Technologie hinnehmen. Der Fonds konnte im August v.a. von den sehr guten Ergebnissen des Energiesektors und den erfreulichen Beiträgen aus der Versicherungsbranche profitieren. Darüber hinaus kamen auch aus dem Grundstoffsektor positive Performancebeiträge. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Wertbeiträge von dem kanadischen Bergbauunternehmen Nutrien, der deutschen Rückversicherungsgruppe Hannover Rück und dem US-Saatgut- und Agrarchemieunternehmen Corteva. Auf der anderen Seite beeinträchtigte im August v.a. das Engagement in den Sektoren Gesundheitswesen, Technologie und Chemie die Fondspreisentwicklung. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. die Ergebnisse der dänischen Unternehmen A. P. Moeller Maersk (Logistik und Transport, Schiffbau, Schiff- und Luftfahrt) und Novo Nordisk (Pharma) sowie des südafrikanischen Goldbergbauunternehmens Gold Fields. Im Monatsverlauf baute das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Versorger und Chemie aus. Dagegen wurden v.a. die Sektoren Gesundheitswesen und Technologie reduziert. Auf Länderebene wurden v.a. Positionen in den USA und in Deutschland aufgestockt. Die Aktieninvestments des Fonds wurden von 86,24% im Vormonat auf 89,32% erhöht. Die Liquidität ging von 13,76% auf 10,68% zurück.

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