Investmentkonzept

Dividendenstarke Aktien sind eine Quelle wiederkehrender Erträge, aber ihre Bedeutung wird gern unterschätzt. Langfristig tragen Dividenden oft am stärksten zur Aktien-Performance bei, denn reinvestierte Dividenden profitieren vom Zinseszinseffekt. Daher werden Aktien mit überdurchschnittlicher Dividendenrendite im DJE - Dividende & Substanz bevorzugt. Entscheidend ist hierbei jedoch nicht die Höhe, sondern v. a. eine stabile, idealerweise steigende Dividendenzahlung. Dabei hilft eine niedrige Ausschüttungsquote. Analysen haben gezeigt, dass dividendenstarke Werte in schwierigen Marktphasen robuster sein können als dividendenschwache Papiere, da eine Dividende als Puffer vorübergehende Kursverluste abmildern kann. Denn: Gute Substanz und Bilanzqualität sowie eine hohe Dividendenrendite bei möglichst abgesicherter Ertragslage erhöhen die Chance auf anhaltenden Anlageerfolg. Die Titelauswahl zielt auf eine überdurchschnittliche Dividendenrendite relativ zum Markt. Es können jedoch auch Werte im Fonds enthalten sein, die aktuell keine Dividende zahlen.

Monatlicher Kommentar

Die meisten internationalen Aktienmärkte erlebten im Oktober ein fulminantes Comeback nach einem tiefroten dritten Quartal. Die Hoffnung auf eine weniger aggressive Geldpolitik der Notenbanken in den USA und Europa war ein wichtiger Katalysator für den Höhenflug der Aktienkurse. Dieser wurde durch den Gaspreis bestärkt, der in einem überdurchschnittlich warmen Oktober deutlich gesunken ist. Allerdings machten die weiterhin sehr hohen Inflationsraten diese Hoffnung zunichte. Im Euroraum stieg sie mit 10,7% auf den höchsten Stand seit Bestehen des Euro und in den USA auf 8,2% gegenüber dem Vorjahresmonat. Vor diesem Markthintergrund stieg der Wert des DJE – Dividende & Substanz um 2,99%. Sein Vergleichsindex MSCI World gewann auf Euro-Basis 6,16% hinzu. An den internationalen Aktienmärkten entwickelten sich im Oktober alle Sektoren – mit Ausnahme der Grundstoff- und der Immobilienbranche – positiv. Den mit Abstand höchsten Kursgewinn konnte der Energiesektor verbuchen, gefolgt von den Branchen Medien, Industrie, Kreditinstitute und Versicherungen. Im Fonds kamen die stärksten Performancebeiträge aus den Branchen Energie (Ölpreisanstieg), Gesundheitswesen und Kreditinstitute. Erfreuliche Ergebnisse steuerten darüber hinaus auch die Sektoren Grundstoffe und Haushaltswaren bei. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Wertbeiträge von den drei Energieunternehmen Chevron (USA), TotalEnergies (Frankreich) und Equinor (Norwegen). Auch im Fonds entwickelte sich im Oktober keine Branche negativ, allerdings entwickelten sich die Sektoren Telekommunikation und zyklischer sowie nicht-zyklischer Konsum (niedriges Verbrauchervertrauen aufgrund hoher Inflation) unterdurchschnittlich. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. die Ergebnisse des Technologieunternehmens Meta Platforms (u.a. Facebook, Instagram, WhatsApp und Messenger/USA) – einerseits hatten dessen Quartalszahlen enttäuscht und andererseits waren dessen Investitionskosten für Metaverse, der nächsten Generation des Internets, stark gestiegen. Darüber hinaus beeinträchtigten auch die beiden Hongkonger Unternehmen CK Hutchison (Mischkonzern; u.a. Telekommunikation, Infrastruktur) und Kingboard Holdings (Investment-Holding; v.a. Laminate- und Chemieprodukteherstellung- und -vertrieb), deren Ergebnisse durch Verkäufe ausländischer Investoren in China und Hongkong belastet wurden, die Fondspreisentwicklung. Im Monatsverlauf baute das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Technologie, Gesundheitswesen und Kreditinstitute aus. Darüber hinaus wurden auch die Branchen Grundstoffe, Erdöl & Gas und Industrie aufgestockt. Auf Länderebene wurden v.a. Positionen in den USA, Deutschland und Frankreich ausgebaut. Die Aktienquote wurde wegen der erwarteten technischen Erholung (Bear Market Rallye) von 81,14% auf 91,14% erhöht. Die Liquidität sank entsprechend von 18,86% auf 8,86%.

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