Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Der Start ins Jahr 2021 begann zunächst vielversprechend, doch gegen Ende Januar rutschten die Märkte mit Ausnahme Asiens ins Minus. Der DAX ging auf Monatssicht um -2,08% zurück, der breite Stoxx Europe 600 schloss mit -0,80%, und der US-amerikanische S&P-500-Index gab um -0,36% nach. In Asien jedoch entwickelten sich die Märkte erfreulich. Der Hongkonger Hang-Seng-Index legte um 4,67% zu. Weltweite Aktien verzeichneten, gemessen am MSCI World, ein moderates Minus von -0,30% – alle Indexangaben auf Euro-Basis. Das lag vor allem an der Unsicherheit, ob die bisher entwickelten Impfstoffe auch gegen die aufgetretenen Mutationen des Coronavirus wirksam sein könnten. Es lag aber auch am unzureichenden Impfstoffangebot in der EU und den verlängerten Lockdown-Maßnahmen. Zudem sorgte es für Unruhe an den Märkten, als Kleinanleger sich massenhaft über Social-Media- und Handelsplattformen verabredeten, bestimmte Aktien zu kaufen und damit deren Preise hochtrieben. Da diese Aktien zugleich das Ziel von Leerverkäufen seitens mehrerer Hedgefonds waren, wurden diese gezwungen, ihre Positionen einzudecken, was die Kurse weiter in die Höhe katapultierte. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Alpha Global um 1,24%. Im Januar entwickelten sich knapp zwei Drittel aller Sektoren des weltweiten Aktienmarktes negativ. Die größten Kursverluste mussten v.a. die Sektoren Reisen & Freizeit, Nahrungsmittel & Getränke, Haushaltswaren, Finanzdienstleister und Versicherungen hinnehmen. Auf der anderen Seite beendete ein gutes Drittel der MSCI-Sektoren den Berichtsmonat positiv. Die höchsten Kursgewinne konnten die Sektoren Öl & Gas, Automobile, Technologie, Einzelhandel und Gesundheitswesen verbuchen. Der Fonds konnte im Januar v.a. durch seine Aktienselektion in den Sektoren Technologie, Reisen & Freizeit, Finanzdienstleister und Einzelhandel (alle vier untergewichtet im Fonds) profitieren. Darüber hinaus konnte er auch durch die Titelauswahl in den übergewichteten Sektoren Nahrungsmittel & Getränke und Grundstoffe Gewinne erzielen. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Wertbeiträge u.a. von dem chinesischen Internetkonzern Tencent, dem südkoreanischen Batterienhersteller Samsung SDI, dem US-Pharmakonzern Abbott, dem taiwanesischen Halbleiterhersteller Taiwan Semiconductor Manufacturing und der chinesischen IT-Firmengruppe Alibaba. Auf der anderen Seite belastete v.a. die Übergewichtung des Haushaltswaren- und des Versorgersektors die Wertentwicklung des Fonds. Und schließlich wirkte sich auch die Titelauswahl in den Sektoren Öl & Gas und Automobile negativ aus. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. der US-amerikanische Zahlungsdienstleister Global Payments, der US-Konsumgüterkonzern Colgate-Palmolive, das US-Softwareunternehmen Adobe und der dänische Windkraftanlagenhersteller Vestas Windsystems. Im Monatsverlauf reduzierte das Fondsmanagement sein Engagement vor allem in den Sektoren Technologie, Einzelhandel und Versicherungen. Im Gegenzug wurden u.a. Positionen in den Sektoren Versorger, Nahrungsmittel & Getränke und Chemie ausgebaut. Durch die Anpassungen ging die Aktienquote von 83,71% im Vormonat auf 80,01% zurück. Die Anleihenquote lag bei 11,75% (12,18% im Vormonat). Die Kassenquote stieg von 2,02% auf 6,23%.

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