Investmentkonzept

In einer Welt (fast) ohne Zinsen stellen dividendenstarke Aktien eine Quelle stetiger Erträge dar. Dennoch wird die Bedeutung von Dividendenzahlungen wird unterschätzt. Dividenden liefern langfristig den höchsten Beitrag zur Gesamtperformance einer Aktienanlage, denn reinvestierte Dividenden erzielen einen beachtlichen Zinseszinseffekt. Daher werden Aktien mit hoher Rendite im DJE - Dividende & Substanz bevorzugt. Entscheidend ist hierbei jedoch nicht die höchste Dividendenrendite, sondern v. a. eine anhaltende und idealerweise steigende Dividendenzahlung. Hierbei hilft eine niedrige Ausschüttungsquote. Empirische Analysen haben gezeigt, dass dividendenstarke Werte in schwierigen Marktphasen eine stabilere Anlageform sein können als dividendenschwache Papiere, da eine Dividende als Puffer vorübergehende Kursverluste abmildern kann. Die Rechnung ist einfach und einleuchtend: Gute Substanz, ausgezeichnete Bilanzqualität sowie eine hohe Dividendenrendite bei möglichst abgesicherter Ertragslage erhöhen die Chance zur Erzielung eines anhaltenden Anlageerfolges.

Monatlicher Kommentar

Im Mai zeigten sich die Notenbanken in den USA und im Euroraum trotz der weltweit anziehenden Konsumenten- und Produzentenpreise entspannt und behielten ihre expansive Geldpolitik bei. Damit gaben sie der finanziellen Stabilität Vorrang vor der Eindämmung der Inflation. Außerdem stützte eine sehr starke Bilanzsaison die Aktienmärkte. Die Investoren rechnen mit der ersten Leitzinserhöhung der US-Notenbank im Dezember 2022. Außerdem legte die Mehrzahl der Konjunkturindikatoren zu, darunter die Einkaufsmanagerindizes in den USA, in China sowie im Euroraum. Vor diesem Markthintergrund blieb der DJE – Dividende & Substanz mit einem leichten Minus von 0,05% nahezu stabil. Sein Vergleichsindex MSCI World auf Euro-Basis verzeichnete ein moderates Minus von 0,05%. Im Mai entwickelten sich gut zwei Drittel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten die Sektoren Kreditinstitute, Erdöl & Gas und Finanzdienstleister, gefolgt von den Sparten zyklische Konsumgüter und Grundstoffe. Auf der anderen Seite mussten v.a. die Sektoren Einzelhandel, Reisen & Freizeit, Technologie und Medien Kursverluste hinnehmen. Der Fonds konnte im Berichtsmonat v.a. von seinem Engagement in den Sektoren Gesundheitswesen, Industrie und nichtzyklische Konsumgüter profitieren. Erfreuliche Einzeltitelergebnisse kamen u.a. von dem Bonner Logistikunternehmen Deutsche Post, der US-Investmentgesellschaft BlackRock und dem dänischen Pharmaunternehmen Novo Nordisk. Auf der anderen Seite beeinträchtigten im Mai v.a. die Sektoren Informationstechnologie, zyklische Konsumgüter und Telekommunikation die Fondsperformance. Auf Aktienebene kamen die schwächsten Ergebnisse von der Unternehmensgruppe Kingboard Holdings und deren Laminatesparte Kingboard Laminates (beide Hongkong) sowie dem US-Onlineversandhändler Amazon. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Gesundheitswesen, Grundstoffe und Chemie. Im Gegenzug wurden v.a. Positionen in den Sektoren Technologie, Einzelhandel und Versicherungen abgebaut. Auf Länderebene stockte das Fondsmanagement v.a. sein Engagement in Deutschland auf und reduzierte Positionen der Kaiman Inseln. Die Aktienquote des Fonds blieb mit 99,73% (99,90% im Vormonat) nahezu stabil. Die Kassenquote betrug dementsprechend 0,27% nach 0,10% im Vormonat.

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