Investmentkonzept

Dividendenstarke Aktien sind eine Quelle wiederkehrender Erträge, aber ihre Bedeutung wird gern unterschätzt. Langfristig tragen Dividenden oft am stärksten zur Aktien-Performance bei, denn reinvestierte Dividenden profitieren vom Zinseszinseffekt. Daher werden Aktien mit überdurchschnittlicher Dividendenrendite im DJE - Dividende & Substanz bevorzugt. Entscheidend ist hierbei jedoch nicht die Höhe, sondern v. a. eine stabile, idealerweise steigende Dividendenzahlung. Dabei hilft eine niedrige Ausschüttungsquote. Analysen haben gezeigt, dass dividendenstarke Werte in schwierigen Marktphasen robuster sein können als dividendenschwache Papiere, da eine Dividende als Puffer vorübergehende Kursverluste abmildern kann. Denn: Gute Substanz und Bilanzqualität sowie eine hohe Dividendenrendite bei möglichst abgesicherter Ertragslage erhöhen die Chance auf anhaltenden Anlageerfolg. Die Titelauswahl zielt auf eine überdurchschnittliche Dividendenrendite relativ zum Markt. Es können jedoch auch Werte im Fonds enthalten sein, die aktuell keine Dividende zahlen.

Monatlicher Kommentar

Die meisten Aktienmärkte entwickelten sich im Dezember negativ. Sinkende Energiepreise sorgten für rückläufige Teuerungsraten beiderseits des Atlantiks. Dies ermöglichte es der US-Notenbank und der Europäischen Zentralbank, ihre mit mehrmaligen Zinsanhebungen von 75 Basispunkten sehr aggressive Geldpolitik etwas abzumildern und die Leitzinsen um „nur“ 50 Basispunkte anzuheben. Für Überraschung an den Märkten sorgte das abrupte Ende der Null-Covid-Strategie in China, wodurch es zu millionenfachen Neuinfektionen kommt. Da Produktion und Nachfrage in China inzwischen beeinträchtigt sind, besteht die Sorge, dass die globalen Lieferketten erneut unter Stress geraten könnten. Am weltweiten Aktienmarkt schloss jeder Sektor mit einem negativen Ergebnis ab. Die stärksten Verluste erzielten die Sektoren Automobile, Technologie und Einzelhandel. Am wenigsten büßten die Branchen Versicherungen, Grundstoffe und Versorger ein. In dieser Marktsituation gab der DJE – Dividende & Substanz um -3,13% nach. Sein Vergleichsindex MSCI World verlor -7,71%. Die größten Zuwächse für Wertentwicklung kamen aus den Sektoren Immobilien, Energie, Versorger und Industrie. Die stärksten Einzeltitelergebnisse lieferten der dänische Pharmakonzern Novo Nordisk, die Hongkonger Immobiliengesellschaft Great Eagle Holdings und der deutsche Rückversicherer Hannover Rück. Auf der anderen Seite beeinträchtigten die Sektoren Technologie, Grundstoffe und Erdöl & Gas die Wertentwicklung. Die schwächsten Einzeltitelergebnisse kamen vom norwegischen Energiekonzern Equinor, dem deutschen Pharmakonzern Bayer und US-amerikanischen Unternehmen Corteva, das Chemikalien und Saatgut für die Landwirtschaft herstellt. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement sein Engagement in den Sektoren Versicherungen, Energie und Versorger. Dagegen baute es vor allem die Gewichtung des Sektors Technologie ab, der besonders durch den scharfen Zinsanstieg belastet wird, und reduzierte darüber hinaus die Sektoren Chemie, Telekommunikation und Industrie. Auf Länderebene baute es vor allem deutsche und US-amerikanische Werte ab. Französische und dänische Werte wurden dagegen aufgestockt. Insgesamt ging die Aktienquote des Fonds von 88,70% auf 81,25% zurück. Entsprechend erhöhte sich die Kassequote von 11,30% auf 18,75%.

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