Investmentkonzept

Der DJE - Concept wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise eine euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Auch wenn der August eher als verhaltener Börsenmonat gilt, die internationalen Aktienmärkte kamen mit wenigen Ausnahmen gut voran. Sie profitierten davon, dass die US-Notenbank trotz hoher Inflationsraten ein sofortiges Drosseln der Anleihenkäufe mit Blick auf den Arbeitsmarkt für verfrüht hielt. Die steigende Inflation beeinflusste den Goldpreis auf Monatssicht kaum, dieser blieb bei 1.815 USD/Feinunze nahezu unverändert. Die Renditen hochwertiger US-Staatsanleihen, die in Erwartung eines Strategiewechsels der Fed stärker gestiegen waren, gingen zum Monatsende daher wieder leicht zurück. Auch die EZB kündigte an, ihre Geldpolitik so lange expansiv zu belassen, bis das Inflationsziel von 2% über längere Zeit erreicht sei. Die Marktteilnehmer waren außerdem erleichtert, dass die Infektionswelle der Delta-Variante des Coronavirus im August sehr wahrscheinlich ihr Plateau erreicht habe und somit keine erneuten restriktiven Maßnahmen zu befürchten seien. Auf der anderen Seite belasteten die weiterhin bestehenden Lieferengpässe in der Industrie und gedämpfte Erwartungen im Handel aufgrund der steigenden Preise den Optimismus der Unternehmen. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Concept um 1,68%. Sein Vergleichsindex (75% MSCI World, 25% REX 1 year Performance Index) erhöhte sich um 1,68%. Im August entwickelten sich gut drei Viertel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten die Sektoren Versicherungen, Technologie und Finanzdienstleister, gefolgt von den Sparten Medien und Versorger. Auf der anderen Seite mussten v.a. der Grundstoffsektor und die Automobilbranche Kursverluste hinnehmen. Der Fonds profitierte im August v.a. von seinem Engagement in den Sektoren Gesundheitswesen und Versorger. Besonders erfreuliche Ergebnisse erzielten Einzelwerte wie das Mainzer Biotechnologieunternehmen BioNTech, der Essener Energieversorger E.ON, der US-IT-Konzern Alphabet (Mutter von Google), der US-amerikanische Anbieter von Infrastrukturlösungen für Energieversorgungs- sowie Öl- und Erdgasunternehmen Quanta Services und der Schweizer Pharmakonzern Roche. Auf der anderen Seite wirkten sich die Positionen in den Sektoren Grundstoffe und Immobilien negativ auf die Wertentwicklung des Fonds aus. Unter den Einzelaktien enttäuschten v.a. der Hamburger Kupferproduzent Aurubis, das Kassler Bergbauunternehmen K+S, die Hongkonger Unternehmen Kingboard Holdings (Laminate) und Hon Kwok Land (Investment) sowie das Schweizer Reisebuchungs- und Hotelbewertungsportal HolidayCheck. Das Fondsmanagement reduzierte im Monatsverlauf verschiedene Sektoren, darunter Grundstoffe, Technologie und Industrie. Auf der anderen Seite baute es das Engagement v.a. im Versorgersektor aus. Auf Länderebene wurden vor allem die Gewichtungen Deutschlands und der USA reduziert. Die Aktienquote ging auf 65,84% (80,18% im Vormonat) zurück. Die Liquidität stieg von 19,82% auf 34,16%. Auf US- und Hongkong-Dollar lautende Werte waren per Monatsende zu 100% währungsgesichert.

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